创金合信程志田：分散投资可有效规避“黑天鹅”

创金合信量化多因子基金崭露头角，短期斩获31%回报率，跻身同类业绩前三

本报记者赵学毅报道

在最近的一次金融盛事“2016中国量化投资风云榜金矿奖”颁奖典礼上，创金合信量化多因子基金因其出色的投资业绩而备受瞩目。该基金仅在成立10个月的时间内便取得了高达31%的回报率，并因此荣获“最佳量化选股/指数增强策略奖”和“产品创新奖”两项殊荣。

创金合信基金量化投资部总监、创金合信量化多因子基金经理程志田在接受《证券日报》基金新闻部专访时表示，该基金的投资组合股票数量众多，风险高度分散，风格相对均衡稳定，不会出现对某些行业或概念的过度集中。他强调，创金合信基金量化投资的业绩得益于科学、扎实、富有创造性的研究，特别是其多因子模型的特点在于因子的全面性和深入性，是多种投资理念的科学艺术结合。

程志田透露，创金合信基金量化投资的择时模型是一个包含宏观基本面、大数据分析、技术分析等多个子模型的体系化模型。这一模型在开发阶段经历了严苛的检验，只有在大概率适应绝大多数市场环境的情况下才被认定为合格。量化投资团队会根据与股票超额收益显著相关的因子来形成对股票的综合评价，进行科学的投资决策。

在今年的震荡行情中，控制好业绩回撤是基金业绩走牛的关键。程志田强调了分散投资的重要性。他认为，分散投资可以有效规避因个别企业高管变动等“黑天鹅”***带来的风险。创金合信量化多因子基金的投资组合股票数量多达数百只，持仓风格相对均衡稳定，通过量化择时模型自动化给出仓位，以实现对回撤的有效控制。

对于当前股市，程志田表示，A股经历了几轮大幅调整后，风险释放已较为充分，低位就是王道。他认为，未来一段时间A股市场将处于利空真空期，与其他资产相比，股票的投资性价比最高。创金合信基金量化投资部预计，股市有望迎来阶段性行情，未来半年市场或呈现震荡上行走势。

程志田还分析了当前的投资环境，包括美国大选的影响、一带一路推进的外部阻力减少等，他认为这些因素将鼓励A股市场表现。在投资理念上，创金合信追求业绩平稳高效增长，同时厌恶风险。其投资策略充分体现了其在股票投资领域的专业性和前瞻性。

创金合信量化多因子基金以其出色的投资业绩和策略在竞争激烈的金融市场中脱颖而出。其独特的多因子模型和分散投资策略为投资者提供了良好的投资回报，并在市场变动中有效控制风险。展望未来，该基金将继续以科学的投资研究和策略为投资者创造更多价值。谈及投资机会时，程志田展现了他的独到见解。他对国企改革与供给侧改革的投资前景充满信心，同时指出在挑选投资标的过程中，需保持谨慎，避免盲目跟风追涨。他坚信，只有那些真正具备业绩支撑和市场一致预期的股票，才能在市场的震荡上升行情中展现出其真实的价值。在持续的量化投资过程中，那些稳定带来超额收益的基金会逐渐显露头角，成为投资者的明智之选。

这位有着十年量化投资经验的专家，在采访结束时，向记者分享了他的心路历程。程志田表示，量化投资是一项永无止境的学习和挑战之旅。在这个领域，只有不断进步，才能跟上市场的步伐，否则就会被市场淘汰。这让他深感动力十足，不断驱使自己前行。

与此程志田认为量化投资是与科技进步紧密相连的。无论是数学理论的创新，还是IT技术和人工智能的进步，都能为量化投资带来实质性的提升。他深感量化投资的魅力在于，这是一项可以伴随人一生的有趣事业。而在这项事业中，兴趣和正确、科学的方法论是取得成功的关键因素。

在程志田看来，量化投资不仅是一项充满挑战的事业，更是一种生活的态度。他乐于接受挑战，享受学习，不断追求进步。这种热情和执着，让他在量化投资的道路上越走越远。相信在未来的投资市场中，他的见解和策略将继续为投资者带来宝贵的财富增值机会。（宋埃米 HT004）