公募FOF蓄势待发 配置型FOF组合10-12只基金为宜

公募FOF蓄势待发：配置型FOF的最佳基金数量及行业现状

随着公募FOF的日益临近，基金市场的热闹氛围愈发浓厚。从证监会的《基金募集申请核准进度公示表》中，我们看到了一个明显的趋势：共有24家基金公司正在积极布局，共申报了50只各种类型的FOF产品，且这些产品已得到受理，正等待市场的反馈。

随着公募基金数量的迅速扩容，FOF作为资产配置的新工具也迎来了难得的发展契机。公募基金市场有近0只产品，覆盖了股、债、货币、商品以及QDII等各大类资产。这不仅为FOF投资提供了丰富的选择范围，也因其复杂性使得投资者在择基时面临巨大挑战，这也为FOF的发展提供了广阔的需求基础。

基金公司备战FOF的热情可见一斑。招商基金已申报了四只产品，而华夏、富国、广发等基金公司同样积极跟进，均上报了三只产品。这些产品的命名各具特色，反映了不同的投资策略和风险偏好。如广发基金的锐意进取、安心如意和稳健求精等系列产品，分别对应了不同的风险等级和投资策略。一些公司也在量化配置和选基方面下足了功夫，力图通过科技手段优化投资组合。

关于FOF的投向问题，目前主要有两种思路：一是内部FOF，主要投资于自家公司的基金产品，辅以外部公司的ETF等被动指数型产品；二是全市场FOF策略，即面向全部公募基金市场的数千只产品进行投资。为了规避双重收费的问题，《公开募集证券投资基金运作指引第2号基金中基金指引》规定对FOF投资自家基金收取费用做出限制。多数基金公司倾向于采用前一种思路，以减轻双重收费的压力。投资于费率较低的外部工具型基金也是一个不错的选择。

在构建FOF产品时，“配置型FOF组合应持有多少只基金为宜”的问题备受关注。上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千认为，从风险分散的角度来说，对于配置型FOF策略而言，涉及到的基金数量将会更多。核心资产基金持有数量在理论上来讲应接近或超过十只。如偏股型FOF或激进型目标FOF会持有较多股票型基金作为重仓。这样的组合设计有助于更好地实现资产配置的目标，满足不同投资者的风险偏好和投资需求。

随着基金公司不断招兵和构建自己的FOF投资团队，我们可以预见未来的公募FOF市场将更加丰富和多元化。许多基金公司都重视FOF业务线的发展，积极引进和培养专业人才，努力打造具有竞争力的FOF产品体系。在这样的背景下，投资者将有更多的选择空间，满足不同的投资需求。关于内部FOF，其独特之处在于拥有信息对称和意见一致性的优势。相较于外部FOF，其配置的基金数量可能更为精简。在当下市场上即将发行的公募FOF中，配置型FOF无疑是主流选择。

内部FOF，作为一种专注于内部基金的投资组合，其优势显而易见。在信息对称性方面，由于内部FOF对自家基金产品有着深入的了解和认识，能够更准确地把握各基金的风险与收益特征，从而做出更明智的投资决策。而在意见一致性方面，内部FOF团队成员间的紧密合作与沟通，使得投资策略更为统一，降低了因意见分歧导致的操作风险。

相较于外部FOF，内部FOF在基金配置上的选择可能更为集中。这是因为内部FOF更了解自家基金的表现和特点，能够基于这些信息做出更为精准的投资判断。而这种精简的配置策略，也使得内部FOF在投资决策上更为灵活，能够快速应对市场变化。

当前市场待发行的公募FOF中，配置型FOF成为主流，这表明了市场对多元化投资的强烈需求。这类FOF通常通过分散投资于不同类型的基金，以降低单一资产的风险。预计这类产品将倾向于持有10-12只基金，这种配置方式既能够满足投资组合的多元化需求，又能够在一定程度上降低操作难度。

内部FOF凭借其信息对称和意见一致性优势，在基金配置方面展现出独特的魅力。而在市场待发行的公募FOF中，配置型FOF以其主流地位和对多元化投资的需求，成为投资者的不错选择。期待这些公募FOF在未来能够为投资者带来更多的收益和更好的投资体验。