科创板IPO-“硬科技”企业博蓝特拟登科创板，客户集中度高、坏账

浙江博蓝特半导体科技股份有限公司科创板IPO申请受理

近日，浙江博蓝特半导体科技股份有限公司（简称博蓝特）的科创板IPO申请正式获得上海证券交易所受理。该公司是一家专注于新型器件及相关设备研发与应用的领军企业，尤其在图形化蓝宝石、碳化硅等半导体衬底及器件的研发、生产领域具有显著优势。

自2017年以来，博蓝特业绩持续上升，营业收入稳步增加。其主营产品包括PSS、碳化硅衬底及光刻机改造设备，市场表现亮眼。根据立信会计师的审计报告，博蓝特在报告期内的营业收入及净利润均保持稳定增长。基于市场预测及行业对比，预计该公司发行后的总市值不低于10亿元。

本次发行遵循《科创板上市规则》，博蓝特选择的上市标准明确为预计市值不低于人民币10亿元，且最近一年净利润为正、营业收入不低于人民币1亿元。公司计划发行股票数量不超过4992.45万股，募集资金主要用于主营业务相关项目投入，如Mini/Micro-LED芯片的专用图形化蓝宝石衬底项目等。

博蓝特的控股股东及实际控制人为徐良，他直接持有公司大部分股份，并通过一系列投资控制公司超过半数的股份表决权。面对科创板IPO，博蓝特提醒投资者关注若干风险。

技术升级迭代与创新风险：半导体材料行业技术更新迅速，持续的创新能力对公司的技术发展至关重要。虽然博蓝特当前产品满足市场需求，但在未来的技术升级迭代中，若公司不能满足市场对新产品的需求，可能受到其他有竞争力技术的冲击。

市场竞争风险：随着半导体材料行业的快速发展，市场竞争日趋激烈。行业内企业纷纷向高端市场转移，加强在Mini/MicroLED显示等领域的技术研发，并布局第三代半导体材料。如不能在技术、产品等方面保持竞争优势，公司面临市场份额下滑的风险。

客户集中度风险：LED行业的快速发展导致国内外竞争加剧，市场集中度提高。博蓝特需要密切关注客户需求的变动，以应对可能出现的客户集中度较高的风险。

博蓝特半导体科技的成功上市将是其发展历程中的重要里程碑，我们期待其在未来半导体材料领域的持续创新与突破。在报告期间，博蓝特公司面临了多方面的风险和挑战。由于下游客户所处的LED芯片产业集中度较高，公司对前五名客户的销售收入占比一直保持在较高水平，虽然与主要客户建立了稳定的合作关系，但未来客户采购战略的变化仍可能对公司经营造成不利影响。

接着，公司主要原材料的价格波动和供应风险也不容忽视。原材料在生产成本中占比较大，若未来原材料价格出现大幅波动或供应不足，将会对公司的生产经营带来不利影响。

全球***环境的变化和国际贸易摩擦也是公司面临的重要风险之一。随着全球经济形势的不断变化，国际贸易保护不断加剧，这对公司的产品销售、回款、原材料采购和设备采购都带来了潜在的不利影响。

在财务方面，公司应收账款规模较大，虽然主要客户为国内LED芯片上市公司及国际LED芯片大厂的贸易供应商，但仍然存在应收账款无法收回的风险。公司存在境外出口业务，人民币兑美元的汇率波动也会对公司的盈利状况造成影响。

公司存货跌价风险、不可抗力风险也不容忽视。随着公司业务规模的扩大，存货金额不断上升，若市场需求发生变化或竞争加剧，可能导致存货积压滞销或技术性贬值。而自然灾害、社会异常***等不可抗力因素可能导致公司停产，对经营业绩造成不利影响。

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博蓝特公司在面对多元化的风险时，已经展现出了一定的应对策略和稳定性。对于投资者来说，充分了解这些风险并密切关注其动态变化是做出明智决策的关键。