新三板分层方案或近期面世 创新层基础层企业将两极分化

新三板分层机制即将出炉，创新层企业备受瞩目

近日，有消息传出证监会已通过新三板分层方案，这一重磅消息引起市场广泛关注。据接近监管层的知情人士透露，新三板分层方案预计不会推迟，这标志着我国资本市场的一项重大制度创新即将落地。

历经近半年的打磨，新三板分层机制成为市场焦点。这一机制是继做市商制度之后的又一里程碑式创新。市场人士普遍认为，新三板分层将促进市场内部的结构优化和流动性改善。

当前市场交投相对平淡，与去年做市商制度推出前的活跃交投形成鲜明对比。国金证券分析师刘晨辰表示，创新层的流动性是否能达到预期仍需经过一段时间的检验。

据了解，新三板做市转让股票数量增长迅速，但成交额并未出现相应增长，甚至有所缩水。这表明在创新层即将推出之际，市场流动性依然紧张。对此，市场普遍期待分层机制能够带来积极变化。

分层方案迟迟未出引发了挂牌企业和做市商机构的强烈预期。据全国股转系统发布的征求意见稿，创新层企业设立了三套并行准入标准，旨在筛选出优质企业。最终方案是否会有所调整，仍是市场关注的焦点。

有传闻称创新层的标准终稿将很快落地。据媒体报道，修改过的分层方案已提交给证监会，并完成了部门会签。一旦方案正式公布，将对新三板市场产生深远影响。

新三板市场的分层旨在提供监管、服务等方面差异化的制度供给。分层后，创新层与基础层企业将迎来两极分化，这也是市场人士普遍担忧的问题。目前只有少部分公司符合分层标准，而符合三个标准的公司更是凤毛麟角。

创新层采取的高准入标准将吸引更多优质企业入驻，从而提升新三板的整体质量。这将使许多对新三板风险有所顾虑的个人投资者更有信心投资创新层企业，进而带来投资者的扩容。

有研究机构认为，新三板分层将对挂牌企业的各方面产生影响，包括流动性、认知度、估值水平、融资能力、发展前景等。这将造成创新层与基础层企业的估值体系分化，为投资者提供更多投资机会。这也将促进新三板市场的健康发展，为优秀企业提供更多成长机会。

新三板分层机制的推出是资本市场的一大喜事，它将为市场带来新的机遇和挑战。我们期待这一机制能够带来积极的变化，促进市场的繁荣发展。业界预测，新三板分层将引领企业走向多元化格局，形成包括创新层、pre-创新层、中间基础层以及pre-壳资源等在内的四大层次分布。而这一创新态势，无疑将为不同层次的企业孕育出各自独特的投资模式。

对于位于创新层的企业而言，其展现出的强大创新能力和市场潜力，将吸引投资者的目光，并可能催生出一种类似A股的投资模式。这种模式下，投资者将更加关注企业的技术创新、市场竞争地位以及未来发展前景等因素，以追求更高的投资回报。

对于pre-创新层的企业，它们虽未跻身创新层，但仍具有较大的创新潜力和市场前景。投资者将更多地采用VC（风险投资）模式进行投资，通过为这些企业提供资金支持，助力其成长和创新，以期在未来的市场竞争中占得先机。

而对于位于中间基础层的企业，由于其相对稳健的基础和发展潜力，投资者可能会采取“PE（私募股权）+创新层”的投资模式。这种模式下，投资者不仅为企业提供资金支持，还会在企业管理、市场拓展等方面提供全方位的支持和协助，帮助企业实现稳健发展。

这一市场分层现象及相应的投资模式变化，《投资快报》广州报道。随着新三板分层的深入实施，未来还将涌现出更多适应不同企业需求的投资模式，为投资者提供更多元化的投资机会。让我们共同期待这一市场的进一步繁荣与发展。