销售、毛利增速下滑 千亿正荣换挡“失速”

正荣地产正处于战略调整的阵痛期。2020年，该公司实现合约销售金额达1419亿元，尽管同比增长了8.6%，但这一增速却是近几年的最低。伴随而来的，是低毛利率问题持续困扰正荣地产。这一年，其毛利率由去年的20%降至19.1%，低于行业平均水平。面对“新三年战略”，正荣地产如何走出低毛利率困局备受关注。

作为千亿房企的代表，正荣地产的销售增速曾在过去几年保持高歌猛进，但近期却明显放缓。正荣地产在突破千亿规模后，开始了更为谨慎的发展步伐。财报数据显示，公司设定的新年度销售目标仅为1500亿元，较去年增长不到6%。公司董事会***兼行政总裁黄仙枝在业绩会上强调，公司更注重高质量发展，而非单纯的规模扩张。地产分析师严跃进认为，主动降速是为了避免高负债风险，尤其在“三道红线”政策出台后，这种策略已被众多房企采纳。

在盈利方面，虽然正荣地产的毛利保持增长，但其毛利率的下降态势令人担忧。在业绩发布会上，管理层并未直接回应这一问题。按照其之前的说法，毛利率下降与存货成本较高及旧存货处理有关。未来随着存货问题的解决和融资成本的降低，毛利率有望提升。中国城市房地产研究院院长谢逸枫指出，成本支出仍是影响正荣地产利润的核心问题之一。

除了毛利率问题，正荣地产的权益占比也是其待解的痛点之一。公司正在尝试通过调整合作模式和增加项目权益比例来优化这一问题。据公司董事会副***刘伟亮透露，公司去年新增土地储备中近一半是合作项目，今年预计权益销售比例能达到约60%。从新增地块的权益占比来看，正荣地产已经开始采取行动优化权益占比，其权益占比已达到约70%。公司在土地储备方面也有优化动作，其在一、二线城市的土地储备占比高达82%。

在“三道红线”政策下，如何降低负债水平成为房企面临的核心问题。正荣地产在这方面也给出了自己的答案。通过优化财务指标和调整战略，公司计划在未来上半年全面实现“三道红线”达标。展望未来，正荣地产将继续坚持高质量发展之路，寻求稳健的企业增长。对于成本支出和权益占比等问题，公司也将继续寻求解决方案并优化合作模式以实现更好的业绩表现。谈及“三道红线”指标时，黄仙枝透露，正荣地产在2019年推出的“新三年战略”已经为公司财务稳健打下坚实的基础。截止到2020年底，正荣地产的净负债率呈现出明显的下降趋势，降至64.7%，与此现金短债比提升至2.2倍，这两项关键指标已经成功跨越了“三道红线”的门槛。按照这样的势头发展下去，正荣地产有望在未来上半年全面达到“三道红线”的达标要求。

在资金状况方面，正荣地产在年末展现出强大的资金实力。截至2020年末，公司的现金及现金等价物储备达到了约354.78亿元，相比2019年同期的283.69亿元有了显著增长。公司已抵押存款约为6.1亿元，虽然相比2019年同期的18.1亿元有所减少，但这并不影响公司的整体资金状况。受限制的现金约为68.85亿元，与2019年同期的51.37亿元相比，也有所增长。

在债务方面，正荣地产在年末展现出良好的债务管理能力。截止到2020年末，公司的银行及其他借款总额达到了417.61亿元，相比2019年同期的363.17亿元有所增加。公司的境内公司债券及优先票据的账面价值也增长至约255.23亿元，而2019年同期为223.48亿元。尽管债务总额有所上升，但公司通过优化债务结构，有效管理了财务风险，展现了其在债务管理方面的专业能力。

（以上信息来源于北京商报）这篇文章描绘了正荣地产在财务稳健和债务管理方面的积极进展，展现出公司在行业内的稳健发展和强大实力。