现代牙科：2020下半年业绩反转 核心溢利增长179%

近日，现代牙科（股票代码：03600.HK）发布了其截至2020年年末的年度业绩报告。在报告期内，现代牙科实现年度收益约达港币二十一点九亿元。尽管相较于上一财年，收益略有下滑，减少约八个百分点，这一下滑轨迹显然受到了全球新冠疫情影响。

自新冠疫情爆发以来，全球各行业均受到不同程度的冲击。对于现代牙科而言，自2020年下半年开始，公司的业绩便出现了显著的反转趋势。相较于上半年，下半年收益增长了近四成，达到约十二点九三亿元。相较于疫情前的同期数据，增长幅度亦达到了惊人的七个百分点。这一显著增长充分展示了现代牙科强大的业务恢复能力与市场韧性。

更值得一提的是，现代牙科的核心业务溢利同样呈现出强势反弹的态势。公司来自核心业务的年度溢利约为二点二四亿元，较上一年同期增长了超过三成。特别是在疫情肆虐的下半年，核心业务溢利实现了惊人的增长，相较于上半年增长了高达十四倍之多。这一业绩表现足以证明现代牙科在牙科领域的领先地位以及其在市场中的强大竞争力。

值得注意的是，现代牙科的年内溢利相较于去年同期有所下滑，主要是因为在年度中确认了北美地区的一次非现金商誉减值亏损。尽管存在这一非经常性损失，但剔除该因素后，核心业务的表现仍然强劲。公司的经营活动现金流量也呈现出积极的趋势，说明公司的经营状况正在稳步改善。

现代牙科的业务遍布全球多个重要市场，包括欧洲、北美、大中华区等。其中欧洲市场是公司最大的销售区域，而北美市场以及大中华市场也表现出强劲的增长势头。随着新冠疫情的影响逐渐减弱，市场预计将有更多的小型竞争者因无法承受压力而退出市场，这为现代牙科等领军企业提供了更大的发展空间。在全球范围内，牙科修复市场的复合年增长率预计将保持在五至六个百分点，显示出市场的稳健增长趋势。

总结而言，现代牙科作为全球领先的义齿生产商，以其强大的业务表现与全球市场份额证明了其在牙科领域的领先地位。面对新冠疫情的挑战，现代牙科不仅成功实现了业务恢复与增长，更为股东带来了丰厚的回报。展望未来，现代牙科将面临更加广阔的发展前景和稳定的市场环境。公司的业务覆盖了全球市场，并且拥有多元化的产品线以满足不同消费者的需求。随着市场竞争格局的变化和行业的稳步发展，现代牙科将继续保持其竞争优势并创造更多的价值。从公司发布的2020年下半年业绩数据来看，虽然表现不俗，但这似乎还不是业绩的高峰。预计即将到来的2021年，公司的收入有望继续保持强劲增长态势，增速近10%。这是一个令人振奋的消息，因为这意味着公司的财务数据在持续攀升，而不仅仅是简单的数字叠加。对于未来业务发展的预期，我们充满了期待和信心。在此背景下，公司股票的交易可能仅以远期的5倍收益（远期市盈率）和远期的2/3倍EV/EBITDA进行交易。也就是说，尽管市场前景广阔，但投资者们仍需审慎评估风险，理性投资。毕竟，投资是一场长期的游戏，我们需要以稳健的步伐迈向未来。这也预示着公司未来的盈利能力有望进一步提升，为公司未来的发展打下坚实的基础。这份成绩来之不易，它是公司全体员工的辛勤付出和不懈努力的结果。在未来的日子里，让我们共同期待公司能够持续保持增长态势，不断创造新的业绩高峰。这份业绩报告不仅仅是一份数字报告，更是一份对未来充满信心和期待的发展蓝图。让我们携手共进，共同书写公司的辉煌未来！