分羹万亿定增盛宴 广发睿吉顺势而生

今年，上市公司定向增发市场异常火热。根据Wind统计数据的报告，截至12月5日，A股市场已有584家公司完成了定向增发，募集资金总额高达1.2万亿元，创下了历史同期的新高。在这一盛况背后，公募基金的定增产品成为市场的关键力量。

从最初的寥寥可数，到如今的蓬勃发展，公募定增基金的增长势头可谓迅猛。数据显示，仅2015年，公募定增基金仅有五家公司发行了六只产品。到了今年，已有十六家公司的二十四只产品问世。广发基金旗下的广发睿吉定增混合基金（162717）正是其中之一，而且广发基金旗下的第三只定增主题基金广发鑫瑞18个月定开混合也即将于本月16日发行。

定增投资的黄金时期已经来临，业内专家普遍认为，定增基金的高收益风险比是其受到追捧的主要原因。数据显示，沪指在3000-3500点区间时发行的定增项目盈利比例高达87%，平均收益率更是达到了惊人的70%。从过去八年的数据来看，每年的定增项目收益率均超过10%，平均收益率近60%，是沪深300指数平均收益率的近十倍。

广发睿吉定增拟任基金经理王小罡表示，定增投资具有独特的折价机制，既能保证安全性又能带来可观收益。目前沪指在经济回稳、盈利复苏的推动下逐步上行，参与定增的安全性较高。定增投资不仅有一级市场的折价空间，还能享受到企业基本面改善带来的盈利增长。在二级市场，定增类股票也有多种获利模式。广发睿吉定增采用“大定增”策略，全面覆盖定增的一二级市场机会。

券商研究结果显示，“大定增”策略能够有效把握定增市场的投资机会。例如，通过二级市场持有定增个股18个月，可获得平均25%的超额收益。对于大股东参与的定增项目或融资目的偏资产重组的定增股票，收益率更为显著。当增发破发类股票在股价跌破增发价格一定百分比后买入，也能获得可观的超额收益。

投资者也需要注意市场存在的风险和挑战。由于大量资金涌入定增市场，定增价格有时会被推高，市场环境复杂多变导致部分定增项目破发。投资者在选择定增基金时，应关注基金管理人的项目选择能力和择时能力。在这方面，广发基金具有丰富的定增研究和投资经验以及出色的风险控制能力。自2006年至2015年年底，广发基金参与的定增项目平均回报率高达66.2%，充分体现了其选股、择时和风险控制的能力。目前发行的广发睿吉定增（162717）强调更为严格的择时和择股标准，通过基本面分析和量化分析等多种手段精选收益风险比高的投资机会。该基金采用封闭式运作方式封闭期为十八个月没有基金日常申购赎回的流动性冲击。封闭期满后该基金将转为LOF基金重点投资于再融资主题的股票。目前该基金正在工商银行广发基金官网等渠道发行募集期截至本月九日。