兴全基金程亮亮：投资就是追求大概率正确

近期，上证指数跌势显著，自一月底以来跌幅超过500点，整体投资回报率显著下滑，这使得许多投资者忧心忡忡。从历史角度看，这种短期市场波动对于经历丰富的投资者而言，早已司空见惯。我们曾经历过更为剧烈的下跌，以及长期的熊市。但即便在这样的时候，仍有许多基金产品为投资者带来了丰厚的回报。

投资之路并非坦途。所有的投资决策都基于概率思维，我们只能追求大概率的正确。偶尔出现的小概率***，如市场的短期波动，是再正常不过的现象。就连股神巴菲特也承认，犯错是投资的一部分，并且他自己也“犯了好多错”。

面对错误，投资者的处理方式至关重要。统计数据显示，许多投资者的亏损并非源于初始的犯错，而是源于在错误之后的继续犯错。这背后的主要原因在于短视的投资周期。在行为金融学领域，“厌恶损失”是一种普遍的心理现象。人们通常对亏损的感受是盈利感受的两倍。许多投资者基于心理账户的“平衡”来做决策，这种频繁的平衡感受可能会导致他们在错误的时机做出决策，从而影响了投资回报率。

想象一下，如果你持有一只股票，大部分时间它可能不涨甚至下跌，但在一整年中却带来了20%的回报。大多数投资者却无法获得这样的回报，甚至可能亏损。这是因为他们过于频繁地查看账户，也就是投资周期过于短视。频繁的查看账户可能会导致他们在亏损时感到痛苦，从而做出冲动的决策，如割肉或过早卖出。

金融心理学中的真实回报与心理回报的概念也许能解释这一现象。当真实回报低于心理回报时，即使真实回报已经很高，投资者仍可能感到不满足。延长投资周期，降低心理回报与真实回报的确认频率，可能会提高投资的幸福感。

在追求大概率成功的遭遇小概率***时，厌恶损失的情绪会被强化。这些无法完全避免的小概率***，如某些具体的投资案例，即便是投资大师也可能“踩雷”。这并不意味着我们应该被这些***所影响。正如惠理集团***谢清海所言，投资错误是常态，重要的是如何正确处理这些错误并继续前行。

在当前经济环境复杂、资金面收紧、市场情绪低迷的情况下，我们更不能被短期的市场波动或小概率***所困扰。我们应该坚定寻找优质的基金和标的，虽然短期内可能会有波动，但拉长投资周期，相信会获得不错的回报。让我们以更冷静的心态和更长远的眼光来面对投资，不被短期的市场噪音所影响，追求长期稳定的投资回报。