分级基金规模缩水 份额流出60亿份

分级基金规模缩水趋势持续，市场呈现强者恒强的格局。在短短不到一个月的时间里，二级市场交易的分级基金份额流出量高达惊人的60亿份。在面临市场严峻考验的分级基金的未来趋势愈发显现，即可能出现大型基金稳步壮大，小型基金逐渐消失的分化局面。

据Wind数据截至2月27日的统计显示，现有的分级A类份额和B类份额共计286只基金，总份额为1453.13亿份。相较于今年一月的一个交易日（即1月26日），其总份额减少了约60亿份。在这之中，仅有少数22只分级基金出现净流入，而多达261只基金则呈现出净流出的态势。尤其值得关注的是，不少分级基金在短短不到一个月的时间里，其份额蒸发超过十分之一。

尽管市场整体呈现缩水趋势，但仍有一些分级基金因行情利好受到投资者的青睐。如涉及证券、银行、保险以及一带一路概念的分级基金普遍受到资金的净流入。招商中证证券分级A份额和B份额便分别流入近6亿份，鹏华中证银行分级两类份额也分别获得较为可观的净流入。

回溯至2015年8月，证监会暂停了分级基金的审批，随后的监管政策也逐步收紧。这其中不仅包括了提高分级基金的投资门槛（证券类资产至少30万元），更重要的是投资者对于分级基金这一带有杠杆特性的复杂金融产品的风险意识逐渐提高。前期由于缺乏相关了解和经验的中小投资者，盲目买入分级基金而遭受损失，使得投资者更加谨慎。

根据2016年半年报数据显示，持有分级B的客户中，账户资产在30万以上的仅约3000户，占比约22%，满足投资条件的投资者数量相对较少。这也成为导致投资者离场的重要原因之一。

在现有的143只分级基金中，有26只规模低于5000万元，其中8只甚至少于2000万元，大多成立于市场热度较高的2015年。按照监管要求，持续低于规定规模的分级基金需向监管层报告并寻求解决方案。面对这一状况，基金公司面临着转型或清盘的抉择。

进入新的一年，已有2只分级基金向证监会申请转型为普通的指数型基金，并成功在2月首周获得证监会的受理。随着市场的震荡上行，B类份额的溢价率也在持续回升。业内人士对于其中的套利机会持谨慎态度。他们指出，B类的投资机会与标的指数紧密相关，当前市场虽然存在局部热点，但持续性仍需仔细甄别。投资者不应再以牛市的思维来投资分级基金，而应更加谨慎。还需要考虑到流动性问题分级基金规模正在萎缩，未来小型品种可能会逐渐淡出市场，而大型基金规模则可能继续扩大。