三板做市指数逼近基点 今年以来近7成样本股下跌

在新三板论坛的报道中，9月29日国庆节前的一个交易日，三板做市指数呈现出强势上扬的态势，尾盘拉升涨幅高达0.41%，收盘点位达到了近三个月以来的最高点，即1008.71点。尽管如此，该指数距离其基点1000点也只有一步之遥。

三板做市指数，由股转公司于2015年3月18日发布，以2014年12月31日的调整市值为基期，设定基点为1000点。年初以来，该指数经历了一段上升期，从1月3日的1109.62点涨至3月28日的1162.23点。但随后，该指数出现连续下跌的现象，尤其在今年4月10日至5月11日，连续23个交易日的下跌令人瞩目。同样的趋势在7月3日至7月27日再度显现，连续19个交易日的下跌让人担忧。9月27日的上涨给市场带来了一丝希望，指数上涨了0.07%至1005.52点，结束了连续14个交易日的下跌态势。

在这一系列波动背后，隐藏着大量个股的持续下跌以及优秀样本股的流失问题。数据显示，截至9月29日，做市指数样本股有652只股票，但最近60个交易日中股价下跌的个股高达437只，占比超过三分之二。今年以来，下跌的个股更是达到了429只，占比超过三分之二。权重最高的五只样本股也无一例外，除浙商创投上涨5.4%外，其余权重股均出现下跌。

三板做市指数的成分股调整遵循严格的规则。《全国中小企业股份转让系统做市成份指数编制方案》规定，纳入三板做市指数的样本股需要满足三个条件：在审核截止日以前已采用做市转让方式、股票挂牌以来有成交、非ST的挂牌公司股票。根据这些标准，三板做市指数每季度进行调整，时间分别为3月、6月、9月、12月。

最近一次样本股调整在9月11日进行，当天调入了126只样本股，同时调出了97只。在调出的样本股中，相当一部分是因为变更为协议转让方式或摘牌，其中不少是因为拟IPO而变更转让方式或摘牌。这一现象对三板做市指数产生了更大的不利影响。

实际情况表明，拟IPO做市股的调出对三板做市指数的影响可能更大。今年9月被调整出样本股的135只做市股中，有28家为拟IPO企业。这些企业中成交相对活跃，它们的调出无疑给三板做市指数带来了更大的压力。

随着三板做市指数的持续下跌，做市企业和做市商的心态也在发生变化。今年以来，做市企业数量持续减少，做市商似乎也在减少投入。例如，华福证券连续退出为多家企业做市，而新增服务的做市企业数量却有限。

虽然三板做市指数在近期有所反弹，但其面临的挑战仍然严峻。需要关注其背后的个股表现、样本股调整以及做市商的心态变化等因素。