广发鑫瑞拟任基金经理王小罡：360度寻觅最具投资价值的定增项目

中央经济工作会议为经济发展定调，广发鑫瑞基金王小罡解读股市与定增投资前景

随着中央经济工作会议为2017年经济发展定下“稳中求进”的主基调，A股市场也在逐渐消化年底的负面因素，恢复往日的生机。广发鑫瑞拟任基金经理王小罡表示，从中期来看，2017年股市可能呈现的是一个既要去杠杆控泡沫，又有经济基本面支撑的交易区间。在这样的背景下，定增投资仍是获取稳健收益的重要来源。

在全球低利率的环境下，无论是理财、债券还是股票，各类资产的回报率普遍下滑。定增投资以其37%的年度平均收益成为资金争相流入的领域。数据显示，A股定增公司数量和融资规模都在快速增长，定增已经成为A股再融资的主要渠道。

王小罡详细解读了定增投资的收益来源。他表示，定增的年度收益均值中，14%来自于定增的折价，7.5%来自于市场的上涨，而剩下的15.5%则来自于对上市公司基本面的重大改善带来的超额收益。尽管定增折价有所收窄，但基于这三大收益来源，未来一年参与定增的回报依然十分可观。

在挑选定增项目时，广发鑫瑞混合基金将采用“固收+定增”的投资策略，通过债市和定增两大领域的投资来构建双层安全垫。其中，70%的基金资产将投资于债市以获得稳定的收益，而30%的资产则将参与定增投资。王小罡强调，他们的目标是寻找市场中最具投资价值的定增项目，而非仅仅追求热门项目。他认为，热门项目的二级市场股价往往已经充分反映了利好预期，整体预期回报率并不高。

为了更有效地规避风险并提升定增收益，广发基金的投研团队每两周会对市场上的所有定增项目进行全面考量。在筛选定增项目时，团队会从企业性质、定增项目类型、大股东参与情况、公司市值规模、财务特征以及行业属性等多个维度进行综合考虑。王小罡解释道，只看某一个方面很难确定某个定增项目是否具有投资价值。

值得一提的是，广发基金在定增领域有着出色的投资业绩。历史数据显示，自2006年至2015年年底，广发基金参与定增项目的平均回报率为66.2%，年度平均收益率达53.5%，明显高于A股定增项目的平均收益率水平。这一优秀的业绩得益于广发基金投研团队的深入研究和对市场的精准判断。

在展望2017年的股市行情时，机构普遍认为可能依旧以震荡为主。在这样的市场环境下，定增投资无疑成为最佳投资方向之一。广发鑫瑞基金采用稳健的投资策略，适合风格稳健的投资者。通过固收和定增的双重策略，力求为投资者带来稳健的收益。