应收账款高于净利润40倍 新三板凯东源“物流保卫战”如何打？

凯东源公司的物流保卫战：面临净利润增速放缓与应收账款激增的挑战

近日，有消息指出，创新层公司凯东源近年来面临净利润增速下降的问题，与此应收账款却迅猛上升，甚至去年应收账款高于净利润40倍左右。这家专注于消费品物流行业的公司，目前正在经历一场前所未有的挑战。

地处深圳的凯东源，主要为华南、华东和华中地区提供快消品领域的物流配送服务。近年来，随着物流市场的持续繁荣和激烈竞争，凯东源面临着一系列的问题，其中应收账款占比过多的问题尤为突出。从2015年至2016年，该公司的应收账款期末余额持续上升，而净利润的增长却明显放缓。

数据显示，凯东源的应收账款增长背后，与其客户的高度集中有一定关系。其中，华润（集团）有限公司下属企业是凯东源的主要客户之一，销售占比达到了较高的水平。而对于应收账款增加的原因，凯东源解释主要是因为营业收入增加带动应收账款的增加，以及部分客户内部审核程序较慢、应收账款回款时间较长所致。

物流行业的迅速发展，使得凯东源这样的公司面临着巨大的市场前景。庞大的物流市场也吸引了更多的竞争者入局。在城市配送业务和城际配送业务方面，凯东源面临着来自民营物流公司和综合性大型物流企业的竞争压力。随着电商系统的完善，电商平台如阿里巴巴、京东商城、1号店等也在自建物流中心，这给凯东源带来了更大的挑战。

为了应对激烈的市场竞争，凯东源近年来开始拓展全国业务，经营版图与布局不断扩张。应收账款大增的凯东源现金流十分紧张。近年来该公司现金流连续为负，且不断减少。凯东源的融资情况也不容乐观，挂牌以来只在新三板有过一次融资，原本计划募集的1750万最终仅募得1250万。

面对物流市场的激烈竞争和自身的困境，凯东源公司需要制定有效的战略规划来应对挑战。据悉，该公司计划在2017年继续在珠三角、长三角地区深耕城市配送业务，并通过“流通服务商”的模式改变行业现状。这场物流保卫战究竟该如何打？我们拭目以待。

作为外部观察者，我们期待凯东源能够克服挑战，实现可持续发展。我们也希望凯东源能够通过优化业务模式、提高服务质量、加强风险管理等方式来应对激烈的市场竞争和自身的困境。只有这样，凯东源才能够在物流市场中立足并发展壮大。