定增解禁潮涌 定增基金净值“维稳”压力大

定增热潮涌动，基金净值维稳面临大考

随着定增市场的持续繁荣，定增解禁的规模也在不断扩大，这给参与定增投资的定增基金带来了不小的压力。为了应对这一挑战，基金公司在投资策略上采取了逐步建仓、灵活减仓等措施，以维护基金净值的稳定。

今年以来，定增市场呈现出火热的态势，融资规模不断刷新纪录。据中国上市公司研究院数据显示，今年公布定增预案的融资规模已超过2万亿元，已实施的定增融资规模更是超过1.3万亿元，这一数字已经超越了2015年全年的定增总募集规模。

随着定增总规模的不断扩大，定增解禁的规模也开始呈现出膨胀的趋势。上周，定增解禁项目达到24宗，解禁资金近283亿元，连续第二周接近300亿元，相比11月首周的75亿元，增长幅度高达惊人的273%。

定增解禁规模的激增，使得那些以定增投资为主要策略的定增主题基金承受了巨大的压力。北京一家中型基金公司固定收益部投资总监表示，随着定增解禁的增多，相关股票会出现较大的波动，这给基金净值的稳定带来了不小的挑战。

为了应对这一挑战，基金公司采取了灵活的投资策略。上述投资总监表示，在投资过程中会采取逐步建仓、灵活减仓的方式，以规避净值大幅波动的风险。在股票解禁后，是否操作还要根据市场走势和盈利情况来决定。如果面临基金转型或产品到期的情况，基金经理们会根据市场情况和自身策略选择是否减持解禁股票。

国投瑞银基金也表示，定增项目解禁对基金净值的影响并不太大，浮盈已经基本计提完毕并体现在净值里。对于参与的定增项目，他们会在到期时与上市公司保持沟通，结合市场行情判断，选择一个较好的时点进行卖出，以最大化持有人的利益。

在具体的操作上，基金经理们会采取灵活的策略。他们不会在解禁后立即全部卖出解禁股票，而是会选择相对较好的点位和时机逐步兑现收益。他们也会根据市场情况和定增解禁量对股价的冲击程度来选择利润兑现的时机。如果解禁量较大且对股价有冲击，他们不会急于减持，而是会等待短期股价影响消失、股价修复后再进行操作。

面对定增解禁潮涌的现状，定增基金在维护净值稳定方面面临着不小的压力。但基金公司采取了一系列灵活的投资策略，以最大程度地保护投资者的利益。在这个过程中，投资者也需要保持理性，根据自身的风险偏好和未来市场走势来判断是否继续持有定增基金。