北交所首单被否！泰达新材净利润“大降后大增”被问询

北交所首家IPO被拒企业揭晓泰达新材的曲折之路

在一个充满期待的夜晚，北交所的审议结果揭晓，恒太照明的IPO顺利过会，然而泰达新材却成为了北交所首家被否的企业。这一消息引起了市场的广泛关注，尤其是对其背后的原因进行深入。

泰达新材的IPO计划拟募资1.12亿元，用于年产1.5万吨偏苯三酸酐扩建项目（二期）及补充流动资金。北交所上市委对其提出的审议结果是“不符合发行条件、上市条件和信息披露要求”。

深入观察不难发现，泰达新材的净利润在2016年至2019年间呈现出明显的下滑趋势，但在2020年度却出现了大幅度上升。这种显著的改变引起了北交所上市委的高度关注，要求公司详细解释背后的主要影响因素，并评估这种趋势是否具有可持续性，以及公司未来是否面临业绩大幅下滑的风险。

泰达新材的毛利率也引起了监管部门的注意。从2018年至2021年，公司偏酐产品的毛利率呈现出快速增长的趋势，与同行业可比公司存在显著差异。为此，北交所上市委要求公司结合财务数据分析，解释毛利率快速增长的原因及合理性，并评估这种增长趋势是否可持续。公司还需阐述其工艺路线是否有进一步改造优化的潜力，以及成本下降是否有望带来市场占有率的大幅提升。

泰达新材是一家在重芳烃氧化系列产品研发、生产与销售领域具有专业技术的高新技术企业。其产品偏苯三酸酐是生产绿色、环保型增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘材料等的重要原料。公司在IPO之路上面临的挑战并不简单。早在2017年，泰达新材的创业板IPO就曾因毛利率、关联交易等问题遭到证监会的否决。

近期，北交所的上市审核速度正在加快。尽管面临挑战，但仍有越来越多的企业希望在这个资本市场舞台上展示自己的实力。本周，北交所举行了多场审议会议，创下了单周上会企业数量的新高。

北交所董事长周贵华强调，要为中小企业打造高效、透明、可预期的发行上市路径，支持优质创新型中小企业尽快驶入资本市场发展的“快车道”，并尽快形成北交所的初始规模，推动高质量发展。

泰达新材的案例提醒我们，资本市场的舞台并非易入之地，它需要企业具备扎实的实力、清晰的战略和持续的创新能力。尽管面临挑战，但优秀的企业总能在市场的洗礼中找到属于自己的道路。（文章来源读创）