基金子公司谋转型 银河资本的“二次创业”

银河资本面临监管新环境的挑战与机遇二次创业的转型之路

随着监管环境的逐渐收紧，资产管理公司如银河资本正面临前所未有的考验。但正如银河资本总经理云雀所言：“挑战与机遇并存，这甚至可以视为是一次二次创业。”

近期，监管部门发布了一系列规定，旨在引导基金子公司在风险管控的基础上稳健开展业务。市场对这些规定做出了积极响应，其中明确了对基金子公司业务发展的四个主导意见：禁止产品刚性兑付和结构化配资业务，限制资金池的存在；限制通道业务和非标融资业务；加大对投资顾问产品和结构化产品的规范力度；鼓励拓展主动投资管理类业务。

为了积极响应这一监管政策，银河资本正进行积极的公司转型。云雀告诉记者，公司构建了“大市场体系+大投行体系”的双引擎驱动模式。其中，“大市场体系”以现有业务为主，而“大投行体系”则主要涵盖投行业务、基金产品业务、ABS业务及其他创新型业务。

过去两年，银河资本的投资主要集中在标准化产品，特别是投顾类业务。而现在，正积极响应监管要求，向主动管理型业务拓展。公司加强对投顾的资格审查，对合作投顾的选择更加审慎严谨。公司强化了现金管理部、量化投资部、评价研究中心等部门的力量，加快主动管理产品的落地。股权投资业务也被银河资本视为子公司的重点发展方向之一。

谈及主动管理业务时，云雀表示初期他们还是会以固收类产品为主，下一步的重点产品是量化和FOF产品。为此，公司建立了投资研究部门（评价研究中心）和主动投资部门（现金管理部和量化投资部）。

在资产荒持续蔓延的当下，流动性宽松的大环境下，银河资本也在积极帮助投资人寻找确定性资产。云雀表示，银河资本推出的产品以稳定回报为主，如重点部署的固收类产品和量化对冲FOF产品。公司也在加强股权投资的专业性，寻求优质项目，通过企业成长和资本回报使投资人资金保值增值。

银河资本也在寻求与海外优秀投资机构合作，在法规允许的范围内做好全球资产配置。而为了激发员工的积极性，银河资本虽采用公募基金的部门架构，但在业务部门上采取更为灵活的股权激励方式，并引入激励奖金递延发放机制，避免过度短期激励。

银河资本正面临新的挑战和机遇，通过积极推进公司转型、业务新蓝海、构建双引擎驱动的业务发展模式等措施，努力走向稳健发展的道路。