基金：关注“一带一路”两条投资主线

在推进“一带一路”战略的深入实施过程中，我们看到两条主线尤为突出。对于那些在海外工程承包领域有着丰富经验的企业来说，他们的海外营收占比高，拥有较大的营收外汇敞口，将直接受益于这一战略的实施。这些企业不仅具备深厚的工程承包实力，更有着前瞻性的市场洞察力，有望成为市场后期配置的重点。

与此“设施互通”作为“一带一路”战略的核心建设内容，高铁、路桥、水利工程等基础设施建设的推进，无疑是我国“走出去”的一张重要名片。这一领域的央企凭借其在基础设施领域的专业优势，将积极受益于这一战略的推进。预计这些建筑央企的订单将在去年高增长的基础上继续大幅增长，未来盈利预期有望进一步提升。

随着“一带一路”逐步迈入“深耕落地阶段”，各行业的上市公司纷纷积极参与到这一全球性的建设大潮中。这其中，包括交通运输、建筑建材、装备制造等多个领域的上市公司表现尤为活跃。这些公司在“一带一路”项目中扮演着重要角色，涉及建筑、电力设备、机械、交通运输等多个行业，而这些行业的基本面运行良好，为这些公司的持续发展提供了坚实的基础。

建筑行业作为“一带一路”建设的主力军之一，其业绩的确定性和持续性备受关注。从2017年一季度的数据来看，建筑行业上市公司的营业利润、利润总额、归母净利润增速均达到近三年的最高水平。大型央企建筑企业的新签订单仍保持高速增长，预示行业后续收入有望加速增长。

在经济新周期下，技术升级、战略新兴和消费升级成为三大投资机遇。在技术升级方面，钢铁、煤炭等传统行业在供给侧改革的推动下，正淘汰落后产能，优化产业结构。而在战略新兴领域，中国制造业正在全球制造业重构中迎来提升的机会。尤其是软件、传感器、通信、工业自动化等领域，将在“工业4.0”的推动下迎来大幅发展的机遇。随着消费升级的推动，新潮消费、品质消费和健康消费等行业将迎来飞速发展期。

在“一带一路”沿线国家，经济进步空间巨大，其消费升级的细分结构特征也为中国品牌输出提供了重大机遇。食品饮料、成衣购买、家电设备、交通工具等领域都将成为中国品牌展示实力的舞台。尤其是汽车等代步交通工具的购置需求会大量上涨，为中国汽车品牌的输出提供了广阔的空间。我们应重点关注消费升级及品牌输出的相关机会，把握这一全球性的投资主题。