市场热议新三板分层推出时间表

市场热议新三板分层推出时间节点

昨日，民生证券研究院执行院长管清友带领其新三板研究团队发布了一份名为《新三板分层的时机选择和路径》的研报，在新三板市场掀起了一股热议的浪潮。管清友团队深入洞察并提出，股转系统推出分层制度的最佳时机应在于A股市场企稳回升、市场信心恢复之时。

这一观点引发了广泛关注，但并非所有人都持相同看法。《金证券》记者在采访过程中发现，其他券商新三板团队纷纷表达了他们的观点。以申万宏源为例，相关新三板人士坚信，分层制度的推出不存在时点问题，他们认为当前时机已经成熟。

管清友团队的研报不仅预测了新三板分层推出的时间节点，还大胆提出了分层的路径猜想。他们设想新三板的分层目标为三层：竞价层、优选层、基础层。目前，他们认为应当首先分为两层，待时机成熟后，再在优选层中增设竞价层。这一设想为市场带来了全新的视角。

对于分层标准，研报猜测资产规模、盈利状况可能不是主要的考量标准。相反，差异化的信息披露标准、流动性（包括投资者人数等）以及转板A股的可能性更可能成为重要的分层依据。这一观点也得到了不少市场人士的认同。

国泰君安新三板业务人员表示，他们不理解为何承诺的利好迟迟不能兑现，这使得许多投资者对新三板市场的未来感到担忧。而长江证券新三板资深人士则预测，A股走势虽然是一个影响因素，但更多的可能是大经济环境的变化在主导分层的推出时间。

梳理股转系统领导的公开讲话可以发现，分层制度一直是他们强调的重点。此前股转系统新闻发言人隋强在接受媒体访谈时曾明确表示，今年肯定会推出分层制度。多家券商在与《金证券》记者交流时普遍认为，如果今年推出分层制度，那么推出时点很可能在年底。他们认为，分层制度的推出将极大地刺激新三板市场的交投，对于当前低迷的新三板市场来说，无疑是一剂强心针。

目前，新三板市场连续数月交投不活跃，导致许多个人投资者和机构遭受损失。《金证券》记者了解到，他们对于分层利好的期盼十分迫切，期待能通过利好政策的出台解套。一位新三板市场的投资方对《金证券》记者表示：“只有利好出来，我们才能解套。”市场的期待与焦虑并存，共同关注着新三板分层的推出时间节点。