七成固收为盾、三成定增为矛 广发鑫瑞打造稳健投资黄金比例

自十月中旬以来，市场资金面呈现收紧态势，加之通胀预期升温及美联储加息落地的利空影响，债券市场已转入调整阶段。专家们持乐观态度。尽管短期内债市面临压力，但从长期来看，基本面因素仍将为债市提供支撑，当前调整孕育着未来的健康行情。

海通证券首席经济学家姜超分析，经济基本面为债券市场提供了坚实的后盾。例如，制造业PMI位于四年高点，通胀压力有所缓解；央行持续净投放资金，使得市场资金相对充裕。地产和基建投资的显著下滑，使得投资者对安全资产如国债的需求上升。他认为，全球主要经济体受限于高杠杆，低利率时代将持续，明年债市仍有投资机会。

作为买方机构，广发基金同样看好中长期债券市场。其新发行的广发鑫瑞混合基金（基金代码：162718），在投资标的上坚持固收与定增7:3的仓位配置。该基金拟任基金经理王小罡强调，将以固定收益为基石，通过定增、打新等策略增强收益，满足投资者需求。

王小罡进一步介绍，当前债券市场期限利差显著收窄，企业债信用利差创近年最低水平。在此背景下，广发鑫瑞混合基金在债券投资中更注重稳健票息收入，优选久期在3年以内、AA评级以上的信用债，为定增投资提供安全垫。

在固收资产的基础上，定增项目的折价成为基金的第二重安全垫。尽管定增折价趋紧，但牺牲一段时间的流动性后，折价不会消失。王小罡认为，“固收+定增折价”的双重安全垫设计，进一步提升了广发鑫瑞的安全边际。

业内专家认为，70%固收与30%定增是稳健投资的理想比例。即使市场出现极端情况，由于固收资产的存在，基金仍能保持相对稳定的收益。王小罡的测算显示，在定增参与平均点位为3130点的情况下，实际成本约为2934点。即使市场出现波动，固收部分的收益也能帮助基金快速实现回本。

广发基金在定增投研方面的实力亦为广发鑫瑞混合提供了有力支持。投研团队定期筛选优质定增项目，有效规避风险。数据显示，过去十年间，广发基金参与定增项目的平均回报率及年度平均收益率均超过同期A股定增股权的平均水平。这一实力和经验使得广发鑫瑞混合在市场中具有较强的竞争力。广发鑫瑞混合基金凭借其稳健的投资策略和强大的投研实力，为投资者提供了一个优秀的投资工具。