金鹰基金固定收益总监刘丽娟：“债券+打新”获取稳健收益

在当下经济环境中，随着三季度和九月经济数据的发布，经济企稳的迹象逐渐显现。与此债券市场收益率却呈现出下行趋势，似乎与经济基本面存在一定的背离。面对这样的市场态势，金鹰基金固定收益总监刘丽娟在接受中国证券报记者采访时深入剖析了当前经济形势与债市走向。

刘丽娟指出，虽然指标数据并未继续走弱，但房地产和基建投资的边际提振效应在下降，整体经济基本面依然偏弱。这一状况对债券市场收益率向下的趋势形成了支撑。在资产荒的背景下，资金纷纷涌入债市寻求机会，进一步推动了债市“慢牛”格局的延续。

结合经济基本面和供需市场来看，刘丽娟认为债市收益向下的趋势依然有支撑。随着各地房地产调控政策的密集出台，市场预期明显降温，地产投资面临较大的下行压力。随着基建规模的扩大，依靠基建来拉动投资的难度也在逐渐加大。实体经济融资需求萎靡不振，经济增长动能依然不足。货币政策方面，虽然保持稳健中性，但资金面的平稳熨解为债市提供了良好的外部环境。

在债市供需格局方面，刘丽娟分析指出需求旺盛而供给减少的现状。由于信用风险并未完全释放，银行信贷资产投放谨慎，股市缺乏明确机会，商品市场无法容纳大量资金，导致金融机构资金转向标准债券市场寻求投资机会。尤其是利率债和高等级信用债成为市场的关注焦点。

对于今年四季度的债市走势，刘丽娟认为市场将呈现区间震荡行情。在品种选择上，她看好利率债、高等级信用债和城投品种，并建议适当关注具有利差保护且具备明确兜底意愿的过剩产能龙头类债券。在投资策略上，她认为可以利用杠杆获取套息收益。

除了债券资产外，打新作为一种投资方式在当前资产荒背景下也备受关注。刘丽娟指出，打新为市场提供了无风险收益的机会。新股定价的合理性和公募基金、社保组合的优先配售资格为打新基金提供了良好的收益预期。

刘丽娟认为当前债市依然具有吸引力，投资者可以通过多种方式参与债市投资并获取稳健收益。打新作为一种无风险收益的方式也值得关注。在当前经济环境下，投资者可以根据自身风险承受能力和投资目标选择适合自己的投资方式。通过深入理解市场动态和经济形势，投资者可以更好地把握投资机会并获得良好的投资回报。