广发基金曹世宇：关注再融资新规下的结构性机会

上周的经济数据展现了国内经济逐渐回暖的态势。其中，CPI同比上涨2.5%，涨幅创下了自2014年6月以来的新高，PPI环同比更是上涨了6.9%，而一月份的PPI涨幅更是达到了自2011年9月以来的最高点。广发基金资产配置部研究员曹世宇对此进行解读，他认为一月份的外贸数据反映出我国进出口形势向好，这一系列数据为国内经济短期回暖提供了有力证据，而上周公布的社会融资规模和CPI等数据则是对经济企稳的进一步验证。

深入分析数据，曹世宇指出，一月份CPI大幅回升的主要推动力在于非食品项同比回升至2.5%，这表明PPI连续上涨对CPI产生了明显的传导压力。他也提出CPI可能在1月已经到达顶峰。一方面，尽管PPI的上涨压力在食品项上有所体现，但食品项整体保持稳定；另一方面，受去年高基数的影响，预计二月份食品项同比涨幅将有所回落，这将会拉低CPI的同比涨幅。

央行上周公布的金融货币数据也引人注目。新增社会融资规模达到了3.74万亿元，创下了历史新高。曹世宇分析认为，表外融资的高速增长是这一数据创出新高的主要原因，尤其是委托信托贷款和未贴现汇票的强劲增长。非居民中长期贷款高达1.52万亿元，远高于去年同期水平，这一增长与制造业投资的增速相吻合，进一步证实了企业融资需求的改善。

在政策层面，市场关注的焦点是再融资新规。曹世宇认为，新规主要针对的是部分上市公司利用资本运作牟利的行为，对于正常的再融资行为限制并不严格。在此背景下，他建议市场关注主营业务稳定增长的价值股，这些股票可能会受到市场的更多追捧。

展望未来市场，曹世宇表示，央行去杠杆、防风险的态度明确。他认为A股的低估值特点依然存在。近期通过沪港通流入A股的资金有上升趋势，这表明外资对A股的关注度也在提高。总体上，他对中期A股表现持乐观态度，并继续看好低估值的价值股和周期股。在行业方面，他特别看好大消费、军工、国企改革以及“一带一路”等相关概念。

国内经济呈现企稳回升的态势，金融数据也反映出市场的积极变化。在这样的背景下，投资者应关注经济数据的变化，理解政策走向，以便更好地把握市场的投资机会。