如何快速地选择一只好基金？

今天想和大家聊聊几个话题。

关于港股。在最近参加的格隆汇举办的“决战港股海外投资嘉年华系列峰会”上，我深深地感受到了港股的魅力与挑战。现场听了数场关于港股公司的路演，我更加坚信，港股确实具有很高的性价比。

以361为例，其市盈率仅为9.5，市净率更是低至0.91，相较于A股公司，其价格显然更具吸引力。不仅如此，香港市场仍然是全球估值最便宜的市场之一，而且其股息率也远高于国内整体水平。

接下来，我想谈谈关于基金选择的一些看法。警惕那些小规模但业绩优秀的基金。这些基金往往因为规模较小，能够集中持有1到2只股票并取得优异的业绩。随着规模的急剧膨胀，如何继续选择并配置优质资源成为了一大挑战。这也是许多基金在规模扩大后业绩不如从前的重要原因。

那么，如何判断一只基金是否优秀呢？我认为，选基金最重要的是看基金经理的长期管理能力，这一点是可以量化的。如果一个基金能够连续三年在同类基金业绩排名中进入前三分之一，并且每年都能跑赢业绩基准，那么这往往就是一个好基金。这里的前提是这只基金在过去的三年中没有更换基金经理。

我还想谈谈量化基金。量化基金往往是长跑冠军，其持股非常分散，因此很难在某一年内表现特别出色。但正因为这种稳健的投资策略，它们每年都能跻身同类基金业绩排名的前三分之一，长期来看业绩非常出色。量化基金的优势还来自于其数据回撤性，这使得投资者能够更准确地评估风险。

中国的量化基金目前主要采用的是量化选股策略。由于中国市场不是T+0交易，因此量化基金很难像西蒙斯那样进行快速交易。但只要中国仍然是一个散户为主体的市场，量化基金就有望在相当长的一段时间内保持其优势。我们也要认识到量化投资并非万能药，它也有自身的缺点。例如，量化基金的应变能力可能略差，因为模型的变化往往跟不上市场环境的变化。量化基金也很难做到过于偏向某一类股票，例如最近表现亮眼的基建、资源类股票。

我们在投资时需要综合考虑各种因素，包括市场趋势、估值、基金经理的能力等等。只有全面考虑这些因素，才能做出更明智的投资决策。