李佳琦时隔3月复播，意味着什么？

投资热点聚焦李佳琦复播背后的商业逻辑与投资机会

近日，备受瞩目的电商直播界发生了一件大事。顶级主播李佳琦，在沉寂了三个月之后，终于重回淘宝直播的舞台。这次复播无疑引发了巨大的关注，直播数据更是火热得令人震惊。

在几乎没有前期宣传的情况下，复播当日，李佳琦的直播间观看人次竟然超过了6300万。这一数字不仅在平常的日子里显得异常亮眼，就连在618等大促期间，平均观看人次也只有0~5000万。从实际的抢购情况来看，直播间热度极高，部分商品上架后瞬间售罄。

这次直播的商品数量相较于以往有所减少，共有26个商品，但快消品的比例有所提升。品类结构上，出现了更多的国产品牌，如夸迪、花西子、自然堂、安踏、焦内等，同时也有OLAY、珂润等外国品牌。从销售情况来看，国产品牌的占比相对较高。

关于李佳琦复播，我们有以下三个主要观点：

第一，超头主播的商业模式更倾向于“折扣电商”而非“兴趣电商”。李佳琦与抖音品牌自播、东方甄选等模式并不完全重合。淘宝直播是一个“中心化”的平台，而抖音直播更注重内容的“去中心化”。对于品牌方而言，李佳琦渠道更多的是一个曝光和宣传的平台，而抖音自播则更注重私域流量的转化。

第二，超头主播与品牌商之间的关系未来可能更加均衡。复播后的李佳琦在商品选择上更加均衡，头部主播曾经的强势地位可能逐渐转变。我们认为未来的发展方向是品牌方和推广/渠道方的良性竞合。

第三，李佳琦的复播对于具有产品优势、正处于上升期的品牌来说是一个巨大的利好。这些品牌可以通过李佳琦的直播间实现新品的推广、产品矩阵的打造，并扩大市场份额。我们建议关注如华熙生物、薇诺娜、珀莱雅等头部美妆国牌。

投资总是伴随着风险。头部主播的复播后续情况还存在不确定性，疫情的影响、消费市场的变化以及行业的竞争都可能对投资产生影响。

李佳琦的复播不仅仅是一场简单的直播，更是电商直播行业的一次重大变革。对于投资者来说，这既是一次机遇，也是一次挑战。让我们共同期待这场电商直播盛宴的后续发展吧！