平安证券：佳兆业深耕湾区旧改领跑 首次给予推荐评级

佳兆业集团在粤港澳大湾区布局的策略性优势

平安证券近日发布的报告对佳兆业集团（股票代码：01638）进行了全面评估，对其在粤港澳大湾区的布局及充足土储给予了高度评价。该报告指出，佳兆业以其卓越的战略眼光和前瞻性的布局，正在粤港澳大湾区展现巨大的发展潜力。

一、城市更新的领跑者

随着“十四五”规划和2035年远景目标建议的推进，城市更新行动正在全国范围内展开。在这一大背景下，佳兆业作为城市更新的领跑者，其在粤港澳大湾区的布局使其有望充分受益。

佳兆业在旧改储备和运营方面拥有丰富的经验，其旧改储备规模充足，且强势区域粤港澳大湾区占比高达99%。特别是在深圳和广州，其项目占比分别达27.3%和36%。公司拥有超过900人的专业技能员工团队，平均从业经验超过5年，确保了旧改项目的顺利进行。

二、城市圈红利的受益者

平安证券研报的核心观点之一是，佳兆业布局粤港澳大湾区，受益于城市圈红利，未来发展前景广阔。自深圳起家，佳兆业逐步实现粤港澳大湾区及全国化布局，其在大湾区的销售额占比稳定超过50%。充足的大湾区土储货值保障了其未来的销售增长。

据测算，粤港澳大湾区九个城市未来10年的住房需求仍旧可观，这也为佳兆业的销售去化提供了保障。

三、财务状况持续优化

除了在城市更新和粤港澳大湾区布局方面的优势，佳兆业的财务状况也在持续优化。平安证券分析指出，佳兆业利润率持续修复，土地成本控制出色。随着后续竣工结转和销售的增加，各项财务指标有望稳步改善。

在首席财务官吴建新的领导下，佳兆业财务管控能力日益成为其核心竞争力之一。公司致力于多元化融资渠道，调整债务结构，控制成本，为其战略决策提供了有力支持。佳兆业还获得了多家评级机构的稳定评级，为其进一步拓宽融资渠道奠定了基础。

佳兆业集团凭借其在城市更新和粤港澳大湾区布局方面的优势，以及优化的财务状况，展现出巨大的发展潜力。平安证券给予其“推荐”评级，预期其在未来将继续保持稳健的发展态势。