安信国际：小米集团维持增持评级 目标价29.3港元

安信国际研究报告对小米集团-W（股票代码：01810）给出了“增持”的评级，并设定了目标价为29.3港元。该报告深入分析了小米在2020年的业绩表现，并展望了其未来的发展潜力。

报告指出，小米在2020年展现了强劲的增长势头。总收入同比增长19.4%，达到2459亿元人民币。经过调整的净利润也实现了12.8%的增长，达到130亿元。特别是在2020年第四季度，公司的总收入同比增长24.8%，达到705亿元，净利润表现出超市场预期的强劲增长，同比增长36.7%。

在智能手机领域，小米凭借高端市场的稳固地位，实现了全球智能手机出货量的显著增长。据Canalys数据显示，小米的智能手机出货量在全球排名第三，市场占有率达到12.1%。公司在高端智能手机市场也取得了显著成绩，定价3000元以上或海外300欧元以上的高端智能手机销量约达1000万台。这一趋势有望带动公司产品平均售价（ASP）的提升。

除了智能手机业务，小米的“手机x AIoT”战略也取得了显著成果。IoT与生活消费产品部分的收入在2020年取得了654亿元，同比增长8.6%。已连接的IoT设备数量（不包括手机和PC）同比增长38%，达到3.3亿台。“小爱同学”的MAU用户数也实现了显著增长，同比增长43.5%，达到8670万元。

报告还指出，小米在互联网服务方面也取得了显著成绩。特别是在广告业务方面，20年Q4广告业务收入创下历史新高，同比增长23.1%。游戏收入虽然同比下降1.4%，但整体互联网服务收入仍在稳步增长。拓展公司在内地的线下渠道也呈现出加速扩张的趋势，零售店总数超过3200家，较2020年9月30日新增超过1000家。

小米集团副总裁卢伟冰曾表示：“未来一年，我们计划让每个县城都有小米之家，让每个米粉身边都有小米之家。”这一雄心勃勃的计划在1月9日的“千店同开”计划中得到了验证，标志着小米线下新零售模式的成功。

安信国际对小米集团的前景充满信心，并建议投资者“增持”该股。未来，随着公司在全球市场的进一步拓展和业务的持续增长，小米有望继续保持其市场领先地位。