并购新姿势：上市公司用定增来买新三板的壳

昨日，太比雅发布股票发行情况报告，海清科技成为新控股股东

一、交易细节回顾

昨日，即12月11日，太比雅公布了其股票发行情况报告。报告中透露，海清科技通过支付现金的方式认购了太比雅定向发行的6000万股股票。这次交易的全数金额为8700万元，以现金支付。交易完成后，海清科技持有太比雅总股本的41.67%，成为公司的新的控股股东。

二、交易方案详解

早在7月28日，太比雅已发布收购报告书，公开了此次交易的具体方案。太比雅最近一次增资价格为每股3元（2016年3月24日），而此次定增的估值为2.09亿元，相对溢价99%。海清科技此次认购的股票单价为1.45元/股，认购数量为6000万股。

从历史业绩来看，太比雅在2014年至2017年上半年的主营业务收入和净利润均呈现出一定的增长态势。而海清科技则紧密依托清华大学和青海大学的科研实力，致力于科技成果的转化和产业化。

三、交易背景分析

海清科技，自2016年11月成立以来，一直走产学研结合之路，实现科技成果的转化和产业化。而太比雅科技，以水为中心，致力于水利信息化和数字水利业务。本次收购将使太比雅在保持原有业务优势的基础上，拓展高科技节水和灌溉的产品研发、水利工程自动化管理等领域。

四、点评

本次收购交易不同于大多数通过受让标的公司股份来实现收购的案例，收购人是通过认购标的公司增发股份的方式来达到收购目的的。这不仅实现了卖壳的目的，而且资金进入到了公司而不是到了原实际控制人，为公司后续发展提供了资金的保障。

海清科技将充分利用自身在金融与科技方面的优势，帮助太比雅拓展以水为中心的业务，并在新的业务领域进行研发和市场拓展。这一交易不仅使太比雅的业务领域得到横向和纵向的拓展，也为其带来了更广阔的市场空间。

此次交易是双赢的结果，既为海清科技提供了新的增长点，也帮助太比雅实现了业务的多元化发展。我们期待这两家公司在未来的合作中能够实现更多的突破和创新。