新三板交投回暖 制度红利可期

自进入11月以来，新三板市场展现出强劲的复苏态势，做市指数持续攀升，交投明显回暖。众多业内人士对年底可能出台的一系列制度红利充满期待，包括分层和转板等相关政策。

新三板市场的活跃程度不断提高，其背后的推动力来自全国股转公司的多项制度红利的逐步落实。公司副总经理隋强曾在金融街论坛上表示，新三板市场已具备实施内部分层的条件，并计划在年底推出分层制度。年底前推动新三板挂牌公司向创业板转板的试点也有望启动。这些政策的逐步落地，无疑为新三板市场注入了新的活力。

在估值方面，新三板的优势也十分明显。经过近期的调整，新三板的整体PE水平已经下降至30倍左右，相对于创业板的估值折价率也有所下降。在此背景下，一些机构和投资者对新三板市场表现出强烈的信心，期待其未来的“分层牛”走势。

除了市场的活跃度和估值优势，新三板的融资渠道也在不断拓宽。据统计，今年初以来，新三板共有1568家挂牌公司通过发行股份融资，融资金额达惊人的1033亿元。这表明，越来越多的挂牌公司股东开始通过股权质押融资，显示出机构投资者对挂牌公司股权的流动性和估值的认可度在不断提升。

一些挂牌公司的董秘透露，股权质押融资已成为他们的首选融资方式。近日，上海寰创的三位股东通过质押1500万股成功获得某大型银行为期一年的融资授信2000万元。这表明，股权质押融资不仅不会稀释公司股权，还能避免增发可能带来的控股权风险，因此受到机构投资者的青睐。

优先股也成为一些挂牌企业选择的融资方式。鑫庄农贷发布非公开发行优先股预案，拟发行优先股筹集资金用于补充资本。与上市公司发行优先股相比，新三板挂牌公司发行优先股的优势在于实行备案制，受到的制约较少。

新三板市场在政策红利、市场活跃度和融资渠道的拓宽等多方面都展现出强烈的优势和发展潜力。这无疑为投资者提供了一个充满机遇的市场，也让我们对新三板市场的未来发展充满期待。