富力造车“缺血”：短期债务缺口超百亿 净负债率持续攀升冲破190

为何此刻华泰汽车与富力集团携手进军新能源汽车领域？这一决策的背后又隐藏着怎样的考量？两大债务重重的公司如何突破资金瓶颈？这些问题围绕着华泰汽车与富力集团的联合行动，引发了市场的广泛关注与深思。

在房地产市场整体调整的大背景下，房地产企业面临转型升级的压力。富力集团，这个多元化发展的地产巨头，近日宣布与华泰汽车集团携手，共同进军新能源汽车领域。这一消息如石破天惊，引发了市场的广泛关注。

就在新能源汽车补贴新政刚刚实施的初期，补贴退坡幅度超过50%，行业面临重大挑战。就在这样的背景下，华泰汽车与富力集团选择牵手合作，这无疑是一次充满挑战的冒险之旅。

华泰汽车虽然以新能源汽车和传统汽车为核心业务，但其面临公司整车产能利用率低、商誉减值导致的亏损以及受限资产规模大的问题，使得其财务状况不容乐观。而富力地产自身也难言乐观，其销售情况并不理想，债务负担较重，货币资金与短期债务之间存在巨大缺口。

为何两大公司会选择在此时进军新能源汽车领域？是看到了未来的市场潜力，还是迫于现实的压力？后续资金问题如何解决？这些问题不仅困扰着市场人士，也让投资者感到困惑。

布局新能源车的时机似乎并不理想。房地产行业的黄金时代逐渐远去，而新能源汽车行业则面临着政策调整和市场变化带来的挑战。国家统计局的数据显示，商品房销售增速下滑，而新能源汽车的销售增长也放缓。在这样的背景下，富力的多元化布局似乎有些迟到。而华泰汽车的负面缠身也让这次合作充满了不确定性。

无论市场如何变化，富力集团与华泰汽车的合作已经展开。两大公司的合作能否成功？能否突破资金瓶颈？能否在新能源汽车领域找到新的增长点？这些问题都需要时间来解答。

对于富力集团来说，这次合作无疑是一次新的挑战和机遇。寻找新的发展动能迫在眉睫，而新能源汽车领域或许是一个新的选择。而对于华泰汽车来说，这次合作也是一次重要的机遇，希望能够通过合作解决自身的财务问题，并在新能源汽车领域取得新的突破。

华泰汽车集团在经历多次延期后，终于在2018年成功入股【、】（股票代码：600303.SH），直接持有曙光股份19.77%的股权，并合计拥有曙光股份21.27%的股权投票权，从而成为曙光股份的第一大股东。

近日，大公国际发布了《华泰汽车集团有限公司主体与相关债项2019年度跟踪评级报告》。该报告将华泰汽车集团有限公司的主体长期信用等级以及“16华泰01”、“16华泰02”和“16华泰03”债项的信用等级从AA+下调至AA，并将其列入信用观察名单。报告中明确指出，华泰汽车集团有限公司面临着多方面的风险和挑战。

公司的整车产能利用率极低。尽管该公司具备年产63.85万辆整车的生产能力，但在2018年和2019年1-3月，其整车产量分别为21.53万辆和3.31万辆，产能利用率分别只有36.31%和23.20%。这种较低的产能利用率以及较高的折旧摊销对公司的盈利能力构成了压力。

尽管华泰汽车早在2009年就开始涉足新能源汽车技术的研发，自诩为“最早涉足新能源汽车产业的自主车企之一”，但其在2018年的新能源汽车销量仅为2.89万辆（不含曙光股份），整车产品销量也略低于2017年。

公司在2018年对收购曙光股份形成的商誉全额计提了减值准备，导致当年大幅亏损。由于审计机构无法确认该减值金额是否适当，因此出具了保留意见的审计报告。数据显示，该公司2018年归属于母公司所有者的净利润达到了惊人的-15.59亿元。

公司的受限资产规模庞大，主要子公司的股份也已被质押，这限制了公司的资产变现和再融资能力。截至2019年3月末，其受限资产高达162.62亿元，占期末总资产和净资产的比重分别为31.94%和95.02%。公司筹资性现金净流出规模持续扩大，债务融资难度加大，流动性偿债来源收窄。

公司的有息债务规模较大，且以短期有息债务为主，面临很大的偿付压力。截至2019年3月末，该公司总负债为338.03亿元，其中有息债务达到294.23亿元，占比高达87.04%。而且，公司还深陷停产、欠薪、销量造假等传闻。

值得一提的是，华泰汽车与富力集团达成战略合作，宣告了富力集团正式进军新能源汽车产业。从富力地产的财务状况来看，其债务问题同样严重。自2015年以来，富力地产的净负债率逐年上升，至2018年末已达到惊人的184.10%。进入2019年后，其债务规模进一步攀升。截至一季度末，负债总额达到3218.61亿元。与此富力地产的借款余额也在不断增长，截至6月30日约为1952.34亿元。

有借必有还。统计数据显华力地产面临巨大的偿债压力。截至7月27日，将有大量债券在一年内到期，当前余额合计高达数百亿元。这一巨大的偿债压力无疑对华泰汽车与富力集团的合作提出了严峻的挑战。富力地产的财务现状引人注目。随着四只债务在不久的将来相继到期，合计金额高达数十亿元，这家企业的偿债压力正在不断加重。根据的财务数据，这四只债务中的部分将在年内到期，余额高达近五十亿元。一边是债务的重压，另一边则是自身现金流的紧张状况。这家企业近年来在经营活动上产生的现金持续呈现净流出状态，显示出其造血功能的不足。去年全年，富力地产净流出的现金数额高达近八十六亿元，今年一季度更是出现了超过一百七十亿元的净流出。投资活动同样不容乐观，过去几年一直处于入不敷出的状态。无论是经营活动还是投资活动，富力地产都面临着巨大的压力。截至今年一季度末，这家企业的短期借款高达一百五十三亿元以上，而一年内到期的非流动负债也接近三百五十亿元。这使得富力地产短期内的偿债压力陡然增加。与短期债务相比，其货币资金仅为三百九十八亿元左右，与短期债务之间存在的缺口超过一百零二亿元。面对如此严峻的财务现状，富力地产无疑面临着巨大的短期偿债压力。对于这家企业来说，如何妥善应对即将到来的债务压力并寻求稳定的现金流支持将成为其面临的重要挑战。（来源：投资时报）