七大专家论市：行情能够走多远

吴国平谈小双底呈现后的市场策略

作者：广东煜融投资董事长、阳光私募基金经理吴国平

在市场波动中，小双底的形态逐渐显现。在这一点上，很多投资者可能经历了巨大的心理压力。特别是在市场临近击穿2638点的那一刻，许多人的信心几乎被摧毁。正是在这样的关键时刻，我们却看到了市场反攻的曙光。

回顾过去，当市场在2月29日出现大幅波动时，我们团队并未动摇。相反，我们发表了《股市三月能否大逆转关键看今天》的文章，明确指出了市场形成小双底的可能性，并深入分析了未来市场的走势。我们特别强调了外盘的影响，尤其是美国市场。当时，我们预期美国市场将走出阶段性大逆转的走势，而这正是市场反攻的重要动力之一。

事实也正如我们所料，当晚的降准政策为市场注入了新的活力。从3月1日开始，市场并没有继续崩溃，而是出现了大逆转。那些敢于在崩溃时刻买入的投资者，短时间内获得了巨大的收益。这一切都充分展示了市场的神奇魅力。

现在的市场已经初步形成了小双底的态势，这对未来市场来说是一个积极的开始。我们预计未来的市场将会更加稳定和健康。在这个过程中，管理层的作用不可忽视。他们需要积极应对市场的各种挑战，做好预期管理，特别是关于注册制的预期管理。近期关于注册制的话题很多，我们期待两会上能对此有明确的说法。

我们也希望管理层能在市场好转时，积极出台各种利好政策，而不是等到市场暴跌时才考虑出利好。这样可以在市场强势过程中不断强化市场的信心。养老金的入市也是一大利好，我们期待这一政策能尽快实施，避免外资先行抄底。

引导更多的资金参与市场，无疑是当前的重要议题。注册制的推进，为市场运行带来了明确的预期，而关于印花税的调整，也是管理层在考量市场热度时的重要考量因素。这些话题，早在前期的股灾期间，就被纳入到救市方案之中。如今市场逐渐回暖，这些方案的实施显得愈发必要。

在3月1日的分享会上，我重点谈到了资金博弈的问题。从市场博弈的本质来看，资金层面是众多个股的核心价值所在。近期市场低迷的过程中，供给侧板块、资源有色板块等之所以能走出相对独立的上攻行情，其背后原因在于它们具备了资本博弈的价值。对于当前的创业板，不也正是如此吗？只要创业板活跃起来，整个市场就有可能焕发活力。

未来，新的轮回正在上演，我们要珍惜当下，坚定向前。对于一直支持我的朋友们，我深表感谢。你们的支持分为两种：一种是在我对的时候支持我，错的时候则提出批评；另一种是无论我对错，都坚定地站在我这边。对于前者，我深感欣慰；对于后者，我倍感珍惜。因为真正的赢家不是追求一时的成功，而是在市场中长久生存。

接下来谈谈市场可能出现的状况。【肖玉航谈市场重压区域】九鼎德盛的肖玉航指出，周三深沪股指呈现大幅度反弹走势，成交量有所放大。上海综合指数收盘于2849点，面临2850-3000点的重压区域。投资者需要格外谨慎，关注成交量的变化。市场反弹源于技术指标的超跌和中国的刺激举措。报复性反弹难以持续，因为前期破位区域量能不足，宏观经济形势依然严峻。市场可能出现重压区域的，建议投资者逢高先行减持。

再来看【孙忠百点长阳的含义】。国诚投资的孙忠认为，周三市场出现放量大阳线，在地产股的带动下两市几乎是普涨格局。市场大幅上涨的原因在于两会记者招待会上的乐观表态。技术面上，周二的放量是关键，打破了短期均衡，让行情向更乐观方向转变。虽然短期市场或有震荡，但中期行情值得期待。策略上应逢低加仓，发掘两会题材、超跌成长股等机会。

当前市场面临着一些挑战和机遇。我们要深入理解市场动态、宏观经济形势以及政策走向，制定合理的投资策略。同时感谢一直支持我的朋友们你们的支持是我前进的动力。期待市场能迎来更大的逆转行情让我们一起见证这个精彩的时刻！　　【祁大鹏：成交量决定反弹高度】

五矿证券研究专家祁大鹏指出，今日股市大盘平开高走，以健康的方式配合成交量，最终大阳线报收。久违的大阳线给压抑已久的投资者带来光明。今日的阳线突破了多条重要均线，对应的成交量放大到市场临界值附近。接下来的关键就在于成交量的持续温和放大，这将支持反弹稳步上行。

从技术形态看，未来一到两个交易日，大盘将面临重要的技术关口。如果成交量配合不佳，可能会出现短线震荡回调。但只要指数不连续三天下跌低于2795点，大盘将继续保持上行态势。创业板指数当前形态略弱于主板，但其补涨动力强劲。当指数运行至2080点附近时，可能会遭遇短线震荡。投资者需密切关注成交量的变化，灵活调整策略。

【王涵：资产轮动为何快于经济周期？】

兴业证券首席宏观分析师王涵表示，在当前两手抓创新与托底的背景下，经济基本面既不会崩盘，也难以出现V型反转。经济周期的轮动在近年来已经出现钝化现象，而金融资产的轮动却快于经济周期，并表现出高度的波动性。

回顾历史，中国经济在2008-2011年经历了一波明显的商业周期，但自2012年以来，经济周期一直停留在衰退期。与此股票、债券、房地产等金融市场的资产却轮流上涨，波动性大幅上升。王涵指出，这一现象背后的原因在于实体投资回报率的快速下滑与资本预期回报率下滑较慢之间的矛盾。充裕的资本通过加杠杆、加风险等方式追逐高回报资产，使得资产快速泡沫化。

对于房地产的上涨，王涵认为有其必然性。当前，无论是高风险还是低风险的投资者，都有投资房地产的诉求。房地产估值相对便宜，满足了风险偏好高的投资者追求收益的需求；随着债券市场的估值洼地逐渐填平，房地产成为风险偏好低的投资者的一个相对稳定的选择。目前金融市场处于资产间相互争抢流动性的周期中，需要关注房地产的上涨是否会对其他市场产生挤出效应。房地产价格与股市、债券市场的关系也呈现负相关趋势。

文章以深入的分析和生动的语言，向读者展示了股市和房地产市场的发展趋势以及背后的原因。通过祁大鹏和王涵两位专家的解读，读者可以更好地理解市场动态和经济形势。