打新资金井喷 9新股冻结资金逾2万亿

【新股发行狂潮再现，打新资金井喷，冻结资金逾两万亿创纪录】

随着周二集中发行的8只新股的网上、网下发行结果的揭晓，市场掀起新一轮新股发行狂潮。这8家公司的股票备受资金追捧，并全部实施顶格回拨。加上周一发行的凯龙股份，短短时间内，9只新股网上、网下合计冻结资金规模超过两万亿，创下历史纪录。这一数字不仅超出市场预期，也显示出打新市场的火爆程度。

此次新股发行中，网上中签率普遍较低。润欣科技、三夫户外的中签率更是低至0.15%，显示出投资者对新股的热情极高。而网下打新竞争尤为激烈，网下平均中签率低至0.43%，凸显了资金的狂热追求。

在这种背景下，不同类型的投资者也在积极参与新股的认购。例如，润欣科技的C类投资者（如高净值个人投资者、券商自营等）的获配比例极低，这进一步展示了市场的竞争程度。这种火热的打新氛围使得这些新股的冻结资金规模庞大，除了三夫户外和安记食品，其余公司的网上冻结资金均超过千亿元，其中读者传媒的冻资规模更是超过两千亿。

值得一提的是，这次新股发行重启后，市场普遍预期的冻结资金额上限被轻松超越。在大热门移动互联网概念股中科创达发行结果尚未可知的情况下，新股冻结资金规模显示出市场对新股收益的强烈追求。预计未来还将有更多的新设打新基金参加后续新股认购争夺战，竞争将更加激烈。

此次新股发行狂潮中，原本只计划在深交所中小板上融资不到6亿元的凯龙股份也吸引了超过3690亿元资金的追捧，创下新的纪录。这一案例充分展示了当前打新市场的火爆程度。与此一些机构分析师的预测也证实了新股发行的火热程度。华泰证券分析师曾估算此次发行新股的冻结资金量将超过预期。国泰君安的预测底线也提升至约1.5万亿元左右。这一切都预示着新股发行市场的繁荣和资金的狂热追求。

这次新股发行狂潮再次展现了市场对打新收益的偏爱。在大盘短线震荡之际，打新基金渔利空间虽然收窄，但新股中签率创新低的也意味着投资机会的存在。这种狂热的打新氛围预计将继续吸引更多的资金参与新股认购争夺战。关于IPO重启后资金面的影响及新股发行新规则的解读

随着IPO重启的钟声响起，资本市场再次活跃起来，然而其背后带来的资金面影响及新股发行新规则的实施，无疑给市场带来了新的挑战与机遇。对于兴业证券策略研究团队的观点，即便打新冻结金额达到1万亿元，由于目前市场上闲置资金较多，其影响并不会如预期那般剧烈。凯龙股份冻结了3690亿元资金的事例告诉我们，实际情况或许更为复杂。

凯龙股份的冻结资金量达到了惊人的数字，其认购倍数超过600倍。与此预计此次10只新股的平均认购倍数也在500倍上下，意味着将有高达2万亿元的资金被冻结。这一巨大的数字不仅为“黑色星期五”的股市暴跌提供了实证，也凸显了打新资金的巨大规模。

在这种背景下，大量打新资金的涌入直接导致了中签率的急剧下降。从网上申购的情况来看，今年上半年的平均中签率为0.53%，而凯龙股份的中签率仅为0.22%，创下新低。更令人震惊的是，网下申购的机构投资者面临的境况更为严峻。一些公司的网下申购倍数已经超过了2000倍，让机构投资者感叹“这不是在分蛋糕，简直是在分面包屑”。

与此打新资金的无风险收益空间也在逐步收窄。过去，投资者可以借助高杠杆资金打新获取较高的收益，但经过杠杆清理后，资金成本上升，而收益率却不断下降。新股的平均市盈率已经从之前的110倍下降到不足70倍，打新的吸引力逐渐减弱。

随着明年IPO新规则的实施，市场定价制度的重启将给打新基金带来更大的挑战。新规则取消了投资者全额缴付申购资金的环节，改为先确定配售数量再缴付，这无疑会吸引更多的投资者参与打新。这对于那些专职于新股申购的打新基金来说，无疑是一个巨大的考验。随着制度的调整，打新基金的无风险获利空间最终将回归实体经济。

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