IPO带病过会再现13种全新案例：亏损的过会不稀奇 被环保处罚的也

近年来，我国资本市场逐渐开放，IPO审核标准也在发生着微妙的变化。如果说过去净利润下降甚至亏损的企业想要获得发审委的通过是难上加难，那么现在，这一门槛似乎正在逐渐放宽。一些在以前被认为可能阻碍IPO成功的因素，如未缴纳社保、贿赂款购股以及员工平均薪酬连续大幅下降等，也开始出现在成功过会的名单中。这是一种全新的现象，也是一种不可忽视的趋势。

随着IPO加速发行，我们发现越来越多的“带病”企业，只要在现场问核环节表现出足够的合理性和透明性，都能够顺利获得发审委的审核通过。这种变化不仅仅是数量的增加，更是对IPO审核理念的转变。在平衡市场多元性和保护投资者利益的监管部门更加注重企业的真实性和长期价值。

昨日，证监会公布了的两场创业板发审委会议审核结果，其中有一家企业的案例引起了市场的广泛关注。这家企业面临了至少三个问题：未缴纳社保的员工人数众多、存在贿赂款购股的情况以及员工平均薪酬连续大幅下降。在发审会上，经过现场问核和说明，这些问题并未成为阻碍其过会的障碍。这再次证明了IPO审核标准的灵活性和适应性。

除了上述案例外，还有至少13种传统意义上被认为可能阻碍IPO成功的情况，现在也能够顺利过会。这些新情况包括单一客户依赖程度高、净利润低于3000万甚至阶段性亏损等。这些变化都反映了监管部门在IPO审核过程中的开放态度和灵活性。这种变化并非放任自流，而是在确保市场公平、公正、透明的前提下进行的。

广东新劲刚新材料科技股份有限公司，于2017年1月24日成功过会。回顾其2014年至2016年的业绩，我们看到其收入分别为25053.54万元、24342.96万元和24,487.73万元。在扣除非经常性损益后，归属于母公司普通股股东的净利润分别达到1395.01万元、1295.60万元和2403.23万元。这一表现展示了公司的稳健发展。

杭州平治信息技术股份有限公司则在2016年7月29日迎来发展的关键时刻。在报告期内，该公司扣除非经常性损益后的净利润呈现出稳定的增长态势，分别为2313万元、2490万元和2,840万元。

华瑞电器股份有限公司在报告期内展现了良好的盈利能力。在扣除非经常性损益后，其净利润分别达到2469.64万元、2102.72万元、1538.43万元和1103.51万元。其加权平均净资产收益率也表现出色，显示出公司的强劲实力和稳健发展。

北京思特奇信息技术股份有限公司在2016年上半年的表现引人注目，扣除非经常性损益后的净利润为负，但也反映出公司在某些方面的潜力与挑战并存。

个人账户或第三方账户收支款项占比高的问题也值得关注。广州尚品宅配家居股份有限公司、合肥泰禾光电科技股份有限公司和上海天洋热熔粘接材料股份有限公司就是典型的例子。它们在这方面的操作可能给公司的运营带来一定影响。

环保问题也是公司面临的一大挑战。如宁波美诺华药业股份有限公司，因子公司多次发生环保违法行为，在发审会上面临严格的问核。一些公司的实际控制人股权处于质押状态，如浙江扬帆新材料股份有限公司，其实际控制人樊彬持有的部分股权已质押。这可能对公司的运营和未来发展带来一定影响。

一些公司通过税收优惠获得近半的利润，苏州科达科技股份有限公司就是其中之一。其享受的税收优惠金额占当期利润总额的比例较高。这也反映出公司在经营策略上的某种选择。

应收账款占比高的问题在一些公司中显得尤为突出。深圳市容大感光科技股份有限公司和江苏如通石油机械股份有限公司就是典型的例子。它们的应收账款占营业收入的比例较高，这可能对公司的现金流产生一定影响。

关联交易比重大的常熟市汽车饰件股份有限公司在报告期内投资收益占比较大，这在一定程度上反映了其商业模式的特点和风险。还有公司在毛利率方面存在问题，如新凤鸣集团股份有限公司等，其毛利率情况受到关注。加盟商业模式也是一些公司采取的策略之一，如周大生珠宝股份有限公司在这方面面临诸多管理和风险挑战。现金交易比重较大的南京寒锐钴业股份有限公司的业务模式也值得关注。该公司主要从非洲采购原材料，主要通过现金支付。横店集团得邦照明股份有限公司的实际控制人为社团法人等特殊情形也被关注。福建安井食品股份有限公司存在的股份代持问题也是审查的重点之一。这些不同的情况反映了资本市场的多样性和复杂性，也提醒投资者在投资决策时需全面考虑各种因素。