安信证券徐彪：明年A股震荡上行 慢牛值得期待

安信证券2016年投资策略报告会在上海盛大举办，全程互联网直播。安信证券首席策略分析师徐彪展望明年A股市场，预测行情将呈现震荡上行态势，慢牛行情值得期待。

徐彪指出，跨年性的大幅上涨行情在明年较难出现。风格上，预计一季度将重点关注大盘蓝筹股，而二三四季度则可能转向关注成长股。在行业推荐方面，他特别提到了科技领域的量子通信，并强调汽车自动驾驶的重要性。消费养老医疗、供给改革、国企改革以及军工改革等也是他的推荐领域。

安信证券首席经济学家高善文则对中国经济未来走势进行了深入。他预计，中国经济增速趋势性减速难以避免，到2020年潜在增速将在5%-5.5%区间。他认为，增速下滑的主要原因包括人口红利消失和工业化的转折。尽管整体GDP仍在下降，但随着传统行业向下趋势的减缓，经济底部已经开始显现。尤其是第三产业的增速逆市上升，经济转型实际上已经开始。

关于通货膨胀，高善文判断，由于多种因素的综合作用，通胀平均水平将呈下降趋势。他认为，这将带来金融市场利率中枢的下降和大量的资本流出，人民币贬值压力将逐步减缓。尽管汇率水平下降与大量资本流出不一定对应股票市场下跌，但可能对股市产生一定影响。

在A股市场走势方面，近期六大事件驱动因素有望开启跨年度行情。受外围市场影响，周一上证指数经历大幅波动后最终收复3500点关口。盘后分析显示，权重板块启动并未引发中小创个股的恐慌性抛售，反而形成了多头合力格局。

其中，巴黎气候变化大会通过的新协议、供给改革的逐步铺开以及国企改革的推进等事件驱动因素，对A股市场形成了新的推动力。特别是光伏、核能核电、新能源、环保等板块，预计将迎来一波上涨行情。国内供给侧结构性改革方向的确定，提升了产能出清预期，关于供给侧改革和过剩产能退出的政策讨论将逐渐增多，预计效果将逐渐显现。

总体来看，安信证券的策略报告会为投资者提供了宝贵的市场洞察和分析，为未来的投资决策提供了有力的参考依据。在当前的市场环境下，投资者需要密切关注这些事件驱动因素的发展，以做出明智的投资选择。在国务院新闻办的政策吹风会上，强调了国有企业改革的下一步方向。改革将聚焦在七个关键领域，致力于改善供给结构，加快发展新兴产业，如电力装备、轨道交通、航空航天装备等，并加大技术改造力度。这场改革不仅仅是量的扩张，更是质的提升，推动国有资本集中在关系国家安全与国民经济命脉的关键行业和领域。这样的战略调整将加速资源的优化配置，推动中央企业以及行业板块的兼并重组，优化整合服务业资源，减少重复投资，实现产业协同。

随着新一轮国企改革的启动，有色煤炭国资概念股如云铝股份、西部黄金、盘江股份等表现活跃。考虑到我国经济正处于调整期和转型期的关键之年，国企改革概念股有望反复活跃。

随着中国关于金融支持粤闽津三大自贸区建设指导意见的发布，四自贸区迎来了发展的春天。其中，人民币跨境使用、资本项目可兑换和跨境投融资是指导意见的基石。尤其值得一提的是，三地可实行限额内资本项目可兑换，这对于人民币资本项目可兑换改革来说是一个重大突破。

即将到来的中央经济工作会议和城市工作会议是经济领域的两大重要风向标。前者将为我们带来对当前经济形势的权威判断以及第二年的宏观经济政策方向。而后者则是一个时隔37年重新召开的会议，主要讨论经济结构性改革和一系列重要议题，包括城市规划、住房政策等，相关概念股有望获得政策推动。

世界互联网大会的召开也引起了广泛关注。此次大会的主题是“互联互通共享共治”。多家上市公司正在加快与互联网的融合步伐，涉及多个领域。预计互联网产业将掀起新一轮投资热潮，概念股或再度爆发。

关于机构观点，各大投资机构对于市场的看法各异。有的认为大盘或震荡向上，有的则预测市场会有曲折。但整体上，随着各项利好政策的推动和市场情绪的回暖，投资机会仍然存在。对于投资者来说，需要关注个股的基本面和市场动向，做好风险控制，才能在市场中稳健获利。

我国正在经历一场深刻的经济转型和国企改革，结合四自贸区的发展、互联网产业的融合以及一系列重要会议的召开，市场将迎来更多的投资机会和挑战。投资者需要保持敏锐的洞察力，紧跟市场步伐，才能在变革中找到属于自己的投资机会。（来源证券时报）