美联储加息金价一骑绝尘 对中国市场的影响将层层递进

和讯特约专栏文章：美联储的货币政策动向及其全球影响分析

美联储如期上调联邦基金利率，从年末的0.5%~0.75%提升至0.75%~1%，加息幅度为25个基点。这一决策迅速引发了市场的热烈反应。

一、市场反应强烈，黄金与外汇市场波动显著

黄金价格在美联储加息消息公布后迅速上涨近20美元，美元指数也出现明显下跌，全球外汇市场波动加剧。美联储作为全球央行的风向标，其货币政策的影响力不容小觑。自2008年次贷危机后，美联储启动的全球性货币宽松政策开启了全球货币政策的宽松时代。如今，随着美联储逐步结束宽松政策，全球其他央行的货币政策也面临新的挑战。市场对美联储***耶伦的言论抱有高度关注。尽管一些人认为她的言论偏向乐观，但这并不意味着美联储对加息持保守态度。实际上，耶伦的讲话更多是为了避免对市场造成过度冲击。美联储的加息步伐可能比我们想象的要快。投资者需要重新评估对耶伦的认知，理解她已从语言派转变为行动派。在美联储加息过程中，投资者需要分辨哪些影响是趋势性的，哪些影响是技术性的。美联储加息并不意味着美元一定会上涨。相反，历史数据显示，美联储加息后，美元走势并不确定。黄金价格也并不一定下跌。实际上，在历次美联储加息周期中，黄金价格都有显著上涨。这主要取决于许多外部因素，如其他央行的货币政策、通胀预期、就业水平等。这些因素都会影响投资者的资产配置决策。对于黄金市场来说，不仅国内投资需求空间在扩大，全球机构投资者也在增持黄金，这有望支持金价持续缓慢上行。

二、美联储加息对国内各市场的影响将逐渐显现

最需要警惕的是股市。历史数据表明，美联储加息对股市的影响最为显著。例如，在历次美联储加息后，美国股市和A股都出现了明显的下跌。投资者应密切关注美联储加息的节奏和力度，以应对可能的市场波动。国内其他市场如债市、楼市等也将受到一定影响。但总体来说，美联储加息的影响并非简单的非黑即白，投资者需全面考虑各种因素，以做出明智的决策。

美联储加息的决策已经引起了全球市场的广泛关注。投资者需要深入理解其背后的逻辑和影响，以应对可能的市场波动和风险挑战。对于中国的股市来说，美联储加息无疑是一场严峻的考验。为了应对美联储加息对人民币汇率产生的冲击，国内需要采取更多的货币政策措施。其中之一便是推升短期利率，以确保中美息差不至于过大。这对于流动性极为敏感的股市而言，资金面成本的上升无疑会成为一个重要的压力点。特别是在当前估值并不占优势的情况下，美联储加息并不一定会使A股市场的吸引力大增。

除了股市，房地产市场目前正处于避险资金的追逐期。在国内投资者的眼中，房产和以人民币计价的黄金成为了避险资产配置中的两大热门选择。房地产市场在上涨过程中更容易形成中国效应，价格往往不受到国际同类市场的制约，因此容易被迅速推高。仅仅依靠信贷支撑的楼市对于美联储加息的反馈虽然有所滞后，并非完全隔绝。关于此，后续将有更深入的分析。

至于人民币汇率，短期内有一定的支撑。美元指数的走低对人民币汇率构成了一定的支撑，但美元目前的走势并非趋势性的改变。欧元因荷兰大选的积极预期而出现反弹，对美元形成了一定的压制。虽然美联储加息不能直接决定美元指数的走势，但美元的稳定性相对于全球大多数货币来说依然较强。对于人民币汇率的问题，我们不能掉以轻心。央行可能会根据形势需要，采取更多措施稳定人民币汇率，包括动用外汇储备。

关于预测，有两个结论值得关注。美联储加息可能会在某种程度上对人民币汇率造成一定的压力，但人民币的贬值幅度不应被过度高估。年内破7的可能性存在，但更大幅度的贬值或逆向汇率预期的出现还需要其他指标的配合。关于外汇储备的走势，预计随着美联储连续加息的开启，中国的外汇储备可能会降至2.8万亿美元附近。

美联储加息对中国股市、房地产市场和人民币汇率的影响不容忽视。我们需要密切关注相关动态，以便及时采取应对措施。文/肖磊（作者观点不代表和讯网立场）