艾德证券期货： 全球上涨风险因素缓和，港股或震荡上行

市场纵览与热点聚焦

昨日白宫传出消息，决定推迟征收汽车关税，这一举动在全球范围内引发广泛热议。在资本市场，这无疑是一颗重磅利好，也为全球贸易战前景带来了更多的不确定性。白宫此举似乎在向世界传达一种信息：特朗普的贸易战可能更多是一场谈判策略而非实际行动。与此市场对中美新一轮谈判充满期待，预期将继续释放利好消息。

焦点时刻

今日市场关注的焦点集中在几个重要***上：一是特朗普预计会将汽车关税的决定推迟至多六个月；二是桥水基金一季度加仓700%，以及全球资本市场的新动态。值得关注的是，中国市场持有美国国债量出现了下滑，创下了近一段时间的新低。日本持有的美债则有所增加。这些***都反映了全球经济的复杂性和不确定性。

全球资本市场概览

美股市场昨日呈现低开高走的态势，受到特朗普推迟汽车关税决定的提振。标普、道指和纳指均有所上涨。外围市场同样活跃，如人造肉公司Beyond Meat大涨9%，区块链行业的比特币也有显著涨幅。科技巨头如谷歌、苹果等同样表现强势。芯片类股和应用材料类股也呈现集体上涨态势。欧洲股市则受到汽车股的提振，整体表现强劲。

内地股市动态

内地股市在今日开盘后呈现强势上扬态势。三大指数均涨逾1%，个股普涨，市场情绪明显回暖。热门板块如人造肉板块、白酒板块均呈现强势上涨。个股涨停数量明显增加，显示市场做多力量显著增强。沪股通和深股通净流入资金明显增多，显示出外资对中国市场的信心不减。

香港市场动态

香港股市今日表现强劲，恒指高开高走，涨幅有所扩大。在腾讯股价冲高回落的影响下，恒指涨幅有所收窄。在个股方面，长和股价受到GMT沽空的影响微跌。嘉艺控股则出现放量闪崩，股价大幅下跌。而在个股点评中，美团点评因开放配送平台并成功将成本转化为利润而受到关注。

总体来看，全球资本市场在经历了一系列波动后，正面临新的挑战和机遇。投资者需密切关注全球经济动态，以做出明智的投资决策。美团四季度业绩亮眼，策略调整应对市场竞争

近期，美团发布的18年四季度财报表现出色，营收达到198亿元，同比增长近89%，但季度亏损也有所增加，达到34.1亿元。相较于2017年同期，虽然亏损额度上升，但这是由于公司为维护市场份额，加大补贴以及新业务投入超出预期所致。

在市场竞争激烈的背景下，美团的外卖业务继续保持优势，市场占有率显著提升。四季度外卖GTV同比增长高达40%，达到802亿元。尽管新的地区扩张速度放缓，导致GTV增速逐季回落，但美团依然通过降低销售费率，提升市场占有率，将餐饮外卖的市占率维持在60%以上。更重要的是，这一数字在最近几个月仍在提升，显示出用户、商户和骑手对平台的依赖度显著增强。

值得一提的是，美团在开放配送平台上取得了重要进展。5月6日，美团正式推出新品牌“美团配送”，向B端开放技术平台和运力网络，为产业链的上下游提供配送服务。这一举措与京东物流的对外开放策略相似，意味着第三方即使没有入驻美团平台，也可以采购其配送服务。这一战略不仅提升了美团的利润空间，也显示了其在外卖业务中积累的技术能力和庞大的配送服务网络的优势。

美团的巨大优势在于其外卖业务沉淀的技术能力，这与即时配送有着本质的联系。目前，美团拥有60万骑手，覆盖全国2800余座县市，日配送订单量已达到2500万单。这一庞大的配送体系由约万的商家和4亿的活跃用户支撑。

公司也面临着一些风险和挑战。市场竞争激烈、劳动力成本上升以及互联网行业持续竞争风险的加剧，这些都是美团未来需要面对和解决的问题。但总体来看，美团在应对市场竞争方面采取了积极的策略，并在业绩上表现出了强大的实力。

作者：艾德证券期货研究部

（注：本文仅作参考用途，投资有风险，入市需谨慎。）