证监会明确注册制两年过渡期安排 准备工作有序进行

【证监会明确注册制过渡期安排，稳步推进股票发行注册制改革】

证监会发言人今日宣布，股票发行注册制的各项准备工作正在有序进行。根据***常务会议审议通过的草案，全国人大已授权***在实施股票发行注册制改革中调整适用《证券法》的有关规定，并将调整期限定为两年。

对于这一“两年”过渡期安排，市场人士存在不同理解。证监会明确指出，这两年的时间限制是根据《立法法》的规定而设定的。现行《证券法》规定股票公开发行实行核准制，在法律修改前，必须处理好注册制与现行法律的适用关系。

全国人大及其常委会根据改革发展的需要，作出了授权决定，并明确授权***在一定期限内调整适用法律的部分规定。这一决定必须有实施期限，而所说的“两年期限”即是指自全国人大正式授权决定实施之日起开始计算。

在过渡期内，证监会将制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件，对注册条件、注册机关、注册程序等作出全面具体的规定，并在社会公开征求意见后公布实施。注册制的具体实施时间将取决于各项准备工作的进展情况。

尽管注册制的实施看起来似乎还需要一段时间，但业内专家指出注册制实际落地的时点取决于现实条件而非法律因素。中国股票市场面临的两大问题IPO堰塞湖和市场缺乏严刑峻法如果得不到有效解决，注册制的全面推出将会受到影响。尽管法律框架正在逐步完善，但注册制的真正落地还需要各方面的积极配合和努力。

随着相关流程的推进，***即将对沪深交易所上市股票的公开发行进行调整。在获得授权或通过之后，***将针对具体事项作出细致安排，并出台相应文件。这些文件将在市场引起广泛关注，为市场注入新的活力。

在此背景下，证监会将根据***确定的制度框架，制定股票公开发行管理办法等相关规章和文件。这些文件将全面具体地规定注册条件、注册机关、注册程序、信息披露职责以及中介机构的责任，同时明确事中事后的监管要求。在充分向社会公开征求意见后，这些规章和文件将正式公布实施。

“具体的实施时间取决于上述各项准备工作的进展情况。”相关人士邓舸表示，目前各项准备工作正在有序推进中。

事实上，在接下来的一两年内，可能还需要完成《证券法》的修订工作。这一步骤的完成对于市场的法治环境建设至关重要。

中国人民大学法学院教授刘俊海在接受《第一财经日报》采访时表示，“授权是没有办法的办法”。他解释说，《证券法》的内容丰富，包括注册制改革、投资者权益保护、虚假陈述等违法行为的责任追究、发审委制度是否保留等诸多问题。许多制度设计与注册制的实施直接相关，例如证券监管者本身如何接受监管也需要法律予以明确。

刘俊海建议，应尽快启动《证券法》修订草案的二读审议，并向社会公开征求意见。他强调，“一个一个‘零售式’的授权思路，虽然值得肯定，但并不能完全适应和满足当前改革的制度需求。”如果一直不安排审议，修法草案就会停滞不前。

在这一重大变革的背景下，各方专家纷纷发表自己的观点和解读。张敬伟认为注册制为市场主体直接融资打通了“任督二脉”；郑眼则认为注册制的快速推进下，持有蓝筹股较为稳妥；管清友警告说，如果还炒概念股在注册制推出后可能会遭受重大损失；孙忠则思考注册制大招会吓着谁；而董登新则纠正了关于IPO注册制的六个误解。

对于市场而言，注册制的推进也带来了利好。特别是非银金融行业，随着注册制的法规呼之欲出，相关股票也备受市场关注。推荐关注的股票达九只之多，这也为投资者提供了新的投资机会。

注册制的推进将带来一系列变革和机遇，市场各方应密切关注其进展，并做好相应的准备。