非农前瞻指标唱衰美元 传统旺季金价能否再度发力？

国际现货黄金在周一（1月9日）呈现震荡上涨态势，美市盘中最高触及1181.79美元/盎司。在特朗普正式就职美国总统前，市场存在较大的不确定性，导致避险需求继续支撑金价。美国12月就业市场状况指数表现不如预期，为金价上涨带来了利好。黄金上周录得了两个月来的最大周度涨幅，尽管周五因非农报告支持美联储加息，金价回吐部分涨幅，但依然维持在1170美元/盎司附近获得良好支撑。

Julius Baer的分析师Carsten Menke指出，特朗普本周将发表讲话并举行新闻发布会，这将对黄金市场产生重大影响。从他们的角度看，他们依然看多美元，美债收益率也会继续抬升，这对于黄金来说是一种逆风。凯投宏观也在一份报告中指出，美联储担忧特朗普带来的通胀影响，并预计今年将加息四次。

过去的一个季度，由于市场预期特朗普的税制改革和财政支出计划将推高美元和通胀水平，美联储加息预期持续攀升，金价一度下跌超过12%。近期黄金ETF的资金流出趋势有所减缓，亚洲地区的黄金需求因假期因素得到提振。

美国12月就业市场状况指数（LMCI）远逊于预期值，引发了市场对加息路径的疑虑。巴克莱资本的分析师表示，LMCI数据统计了一个由19个劳动力市场指标组成的动态模型，是美联储用来全面评估就业状况的指数。该指数的数据公布后，现货金银和美元指数交投较为平淡，但LMCI的趋势对未来非农长期走势具有重要的参考作用。

针对金价去年出现的大幅下跌，市场普遍认为原因在于美联储暗示的未来加息以及市场猜测特朗普增加基础设施支出的计划将刺激经济。近期由于市场担忧特朗普无法兑现承诺以及美元的回调，黄金企稳迹象愈加明显。Adroit Financial Services的研究部主管Amit Kumar Gupta表示，本月末的中国农历新年可能会助长实货黄金的购买量。除了实物需求前景的改善，黄金还迎来了两大利好：ETF持仓上升以及市场看多情绪升温。据彭博报道，黄金ETF结束了特朗普当选美国总统以来的大举抛售，并且几乎所有的黄金交易员和分析师都认为现在是购买黄金的好时机。

美联储鹰派集体发声，加息预期主导金价走向

在最近的采访中，美国旧金山联储主席威廉姆斯以及其他几位美联储重要官员的表态，引发了市场对美联储加息预期的高度关注。这一预期成为黄金市场走势的关键驱动因素。美联储的决策者们似乎对今年加息的前景持乐观态度。威廉姆斯表示，三次加息的预测是一个“相当合理”的假设。与此克里夫兰联储主席梅斯特和达拉斯联储主席卡普兰也认同这一观点，并强调美国经济数据支持进一步加息。美联储也意识到未来财政以及其他经济政策的实施存在不确定性。会议纪要中多次提到“不确定”一词，凸显了决策者们对未来经济形势的审慎态度。尽管市场对美联储的未来政策仍存在不确定性，黄金市场的反应已经引起了全球投资者的关注。尽管黄金近期出现反弹，但市场对美联储加息的预期可能会导致黄金快速反弹终结。加拿大皇家银行对黄金持有乐观态度。该行认为黄金季节性分析显示每年的1月和2月份金价表现最为强劲，并预计金价将在未来逐步上涨。该行上调了金价预估，预计今年黄金均价将达到每盎司1245美元，并在未来一年进一步上涨至每盎司1303美元。尽管市场对黄金价格的短期走势存在分歧，但彭博调查显示，受访分析师对黄金的长期前景持乐观态度，预计今年和明年的黄金均价将分别达到每盎司约1275美元和每盎司约1313美元。整体上，市场关注焦点依然集中在美联储加息预期的变动上，投资者将持续关注经济数据以及美联储官员的表态来做出决策。在这关键时刻，投资者需保持警觉和灵活应变，以应对未来可能出现的市场波动。