从量化交易盛行看股票流动性

《健中观潮》

本周，沪深股市连续第43天日成交量突破万亿元，这一壮举不仅刷新了市场的新纪录，也宣告了一个时代的新篇章。这个市场，正在悄然发生一场巨变。是的，市场正在改变玩法。

近期，一个关键词频繁出现在我们的视野中量化交易。这是一种全新的交易模式，它摒弃了人为的主观判断，转而依赖先进的数学模型和庞大的历史数据。通过计算机技术的精准计算，量化交易能够筛选出能带来超额收益的“大概率”***，从而制定出更为理性的交易策略。这种交易方式极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免了在市场极度狂热或悲观的情况下做出非理性的投资决策。简单地说，量化交易就是通过频繁的交易赚取差价，哪怕只是股票几分钱、一厘钱的差价，都能带来丰厚的利润。这种交易方式让市场的成交量剧增，股价则在这个巨大的交易浪潮中保持稳定，既涨不上去也跌不下来，展现了一个“有活力、有韧性”的市场基调。

那么，有多少资金正在参与这个新的游戏呢？据统计，目前国内量化投资的规模大约在3500至0亿人民币之间，其中公募基金占据了1200亿，其余则是私募量化基金。这些资金并非长期持有的战略投资者，而是追求短线差价的财务投资者。他们高频操作，以赚取利润为唯一目标。这个新的玩法已经形成了一种盈利模式，对未来市场将产生深远影响。

量化交易的盛行，离不开流动性好的市场环境。能成为量化交易的目标股票，其流动性必须极佳，这样大资金才能迅速进出。例如，一些低价大盘股和新上市的热门科技股就成为了量化交易的主要目标。这些股票的交易活跃，成交量巨大，适合量化交易的操作。

从量化交易的盛行中，我们可以看到市场的流动性对于投资的重要性。在各类投资市场中，股市的流动性相对较好，更容易变现。不同股票的流动性也存在巨大差异。投资者在选择投资品种时，必须注意其流动性差异。一些迷你型小盘股的变现性较差，进得去却出不来；而一些对投资者设门槛较高的新三板精选层股票，由于投资者规模较小，交投不活跃，流动性相对较差。封闭期较长的基金及理财产品，在市场大幅调整时，无法及时套现，流动性较差。这些都是投资者在选择投资品种时需要重视的问题。

量化交易的盛行给我们带来了许多启示。在做任何投资时，我们都应该为自己准备好撤离的路径，确保资金的流动性。因为在这个变化莫测的市场中，只有保持资金的流动性，我们才能应对各种风险和挑战。这也是我们从量化交易的盛行中得到的最大启示。