前四月IPO过会率降至82% 资本市场发审趋严态势确立

在今年的前四个月里，中国证券监督管理委员会（证监会）的发审委对169家企业的首发申请进行了审核。这些企业在寻求在资本市场亮相的机会，过会率约为82.24%，这意味着有将近两成的企业未能成功通过审核。与2016年一季度的96.88%的通过率相比，今年的过会率呈现出明显的下降趋势。这一变化反映了发审委对于上会企业的审核标准日益严格，旨在严把资本市场的入门关。

据了解，发审委在今年对上会公司的问询更加细化、全面，注重细节，IPO方面的监管政策也在持续加强。证监会不仅去年四季度进行了IPO企业现场检查，今年继续开展这一工作，旨在督促发行人提高信息披露质量，同时督促中介机构履行职责，防止带病申报。近期，证监会对律师事务所从事IPO证券法律业务进行了专项检查，以严格查处IPO中的违法违规行为。

四月以来，发审委的审核速度明显加快。原本每周两次的开会频率，现在已经提升至每周三次，一周审核的企业数量也在增加。虽然审核速度加快，但发审委仍然严把质量关，使得IPO企业的过会率降至新低。

从被否定的18家企业的案例来看，业绩下滑、关联交易、独立性缺失、持续盈利能力存疑以及规范运作不足等问题是主要的被拒绝原因。监管层对于拟上市公司的业绩下滑、财务真实性存疑以及存续经营能力问题给予了高度关注。除了财务问题，企业是否规范运作也成为了IPO审核的重要考量。例如，南京圣和药业的IPO申请被否定，原因就在于未充分披露一起涉及商业贿赂的刑事案件。

在今年1月的证监会例行发布会上，新闻发言人张晓军通报了去年第四季度开展的IPO企业现场检查的结果，并对中介机构提出了更严格的要求。他明确表示，2017年证监会将继续进行现场检查，对IPO中的违法违规行为坚决查处。

证监会***刘士余在全国两会期间也曾表示，要用两三年的时间解决IPO堰塞湖问题，确保制度得到理解，质量好的公司能够及时上市。这一目标的实现在很大程度上取决于发审委的严格审核和监管层的坚决态度。在这种环境下，无论是企业还是中介机构，都需要严格遵守规则，确保信息的真实性和完整性，以便在激烈的竞争中获得一席之地。

总体来看，今年的IPO市场呈现出更加严格和细致的趋势，这既为投资者提供了更为可靠的信息，也为资本市场的健康发展奠定了基础。在严格的监管下，只有最优质的企业才能成功通过审核，获得在资本市场展示自己的机会。