开板后买入很难赚到钱 防止新股成为绞肉机

新股上市之谜：涨停板背后的博弈与策略

你是否注意到这样一个奇异的现象？过去，新股上市连续十个以上的涨停板后，投资者争相买入，但往往难以获得预期的收益。后来，证监会调整了策略，限制了新股的过度炒作，然而投资者在买入后依然难以赚钱。这一切的背后，或许与新股上市后的涨幅限制息息相关。

新股上市后，经历数天的连续涨停，仿佛身处一场狂欢。而当涨停板开启，场外的投资者才得以入场，而却是二级市场买入新股的投资者容易遭遇亏损的高危时刻。

让我们深入了解中签投资者的心态。中签新股对投资者而言无疑是一件喜事，目前的市场环境下，只是赚多赚少的问题，并无亏损之虞。在申购新股时，投资者往往忽视对公司的深入研究，看重的是运气而非价值。

现行的交易制度使得研究公司价值变得无关紧要。投资者无需精确估算自己中签的股票价值，只需等待每日开盘，观察涨停板是否依旧封闭，成交量是否放大，封单量是否减少。当投资者察觉到新股即将开板，最佳策略通常是立即卖出，及时止损，告别这场博弈。

对于那些接盘买入新股的投资者来说，他们的命运则取决于是否有实力机构愿意在涨停板打开后继续推高股价。显然，新股的开板价格并非由市场价值决定，而是在中签投资者单方预期下形成。新股在涨停板打开后往往经历一段价值回归的修正期，时长和幅度因公司质地而异。这段时间内，接盘新股的投资者往往被套牢。

本栏认为，连续涨停的制度设计实际上将中签新股团结成一体。大家以不卖股票为手段，共同营造能卖出股票的最高价格。涨停板成为共同的旗帜和卖出信号的指令。在这种价格机制下，新股上市定位难以合理。

为打破这种垄断行为，本栏建议引入竞争机制。具体措施是新股上市首日不受涨跌停板限制，实行自由竞价。这将促使中签后的投资者认真评估股票价值，谨慎决定卖出时机。没有早期涨停板带来的必然盈利保证，博傻资金将不再盲目追求早期的涨停板。买入资金也将对自己的行为负责，因为申报的买入委托只要价格合理，将有较高概率成交。

只有让新股首日自由交易，才能让新股定位合理，给予投资者盈利的机会。否则，投资者很可能面临较大的亏损风险。在这个博弈场中，理性与策略同样重要。