近百只分级A将启动定折 平均约定收益率或降至5%

分级基金迎来定折潮，平均约定收益率或降至5%

年末将至，分级基金市场又将迎来一年一度的定折潮。据集思录数据显示，在沪深两市的142只分级基金中，有97只的A份额将启动定折。这一数量不仅刷新了去年的纪录，也预示着分级基金市场将迎来重大变化。

业内人士指出，定折是分级基金的重要机制之一，涉及到A份额的约定收益率调整。此次定折不仅数量大，而且A份额约定收益率的调整幅度也是空前。这意味着分级A的未来收益将受到直接影响。

简单来说，定折是指在一个计息周期结束后，将A份额的约定收益折算为母基金。这种折算对投资者会产生两方面的影响。

投资者的基金份额种类、数量和风险收益特征将发生变化。折算后，A份额持有人将获得额外的母基金，而母基金与A份额的风险收益特征不同，会受到标的指数涨跌的影响。A份额与B份额之间的资产比例也会发生变化，B份额的杠杆将小幅下降。

其次, A份额复牌后的交易价格可能出现波动。复牌首日的前收盘价将调整为A份额前一个交易日的参考净值。由于A份额在折算前可能存在折价交易情形，复牌首日的交易价格仍可能出现折价，与前收盘价产生差异。

对于基金业人士来说，A份额的折算对B份额并无影响，实质上是一种分红。这部分分红实际上是利息，投资者的绝大部分资产仍在折算后的A份额中。定折过程中可能存在套利机会，关键在于A份额的折价情况。如果A份额存在折价，定折可以使其部分资产被折算为无折价的母基金，相当于迅速兑现折价。

值得注意的是，在定折之前，基金公司通常会发布公告。定折基准日当天，A份额和B份额可以正常交易，但母基金不能申购和赎回。投资者需要注意规避风险。

受今年多次降息的影响，分级基金的约定收益率也将进行调整。据集思录数据统计，分级A的约定收益率多为一年期定存利率加上2%~4%。今年央行多次降息后，一年期定存利率从之前的2.75%下调至1.5%。受此影响，97只A份额的平均约定收益率也将从本期的5.91%降至5%。尽管收益率有所下降，但仍高于多数货币基金、银行理财产品等低风险理财品的收益，仍具有一定吸引力。

分级基金的定折机制对投资者来说既是机遇也是挑战。投资者需要密切关注市场动态，了解分级基金定折规则及流程，根据自身风险承受能力和市场情况谨慎投资。