东吴证券：细胞基因治疗CDMO前景广阔 CGT疗法外包布局正当时

东吴证券研究报告揭示：细胞基因治疗CDMO行业前景光明，成本控制是核心驱动力

近日，东吴证券发布了一份引人瞩目的研究报告，重点了细胞基因治疗CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization，合同开发和制造组织）行业的广阔前景。报告指出，瞄准成本控制这一核心问题，细胞基因治疗CDMO行业正迎来快速发展的机遇。

研究报告中，东吴证券深入分析细胞基因治疗（CGT）行业的生产流程与成本结构。发现总成本与自体/异体类型、所需剂量和生产规模以及生产工艺紧密相关。其中，CGT产品的生产体现明显的规模效应。企业为了有效控制成本，可以通过提高病毒载体转导效率、优化生产工艺、减少环节失败率和研发生产耗时，以及通过外包追求自动化、封闭式生产等方式实现。

国内企业在该领域展现出强大的竞争力，尤其在国产设备耗材花费和人员开支方面更具优势，有望进一步加强国内CDMO的市场需求与粘性。

CGT终端市场的持续扩容为行业外包服务打开了广阔的空间。根据Frost & Sullivan的数据，全球基因治疗市场规模正在迅速增长，2020年至2025年的复合增长率高达71.2%。尤其是中国，基因治疗市场规模的增长速度更是惊人，预计在未来几年内将呈现爆发式增长。全球药物研发管线中的细胞治疗临床试验数量也在不断增加，Big Pharma和Biotech公司都在积极研发、收购或合作开发CGT产品。

从产业和企业的角度看，CGT产品新技术、新适应症的应用、商业化的加速兑现以及本土产品的获批预期等因素，将推动国内细胞基因治疗CDMO产业的繁荣。具有工艺开发经验和优势的CDMO公司通过专业化分工，可以有效解决生产过程中的高壁垒问题，从而实现赋能。

细胞基因治疗行业的繁荣有望带来丰厚的投资回报，对于投资者而言，细胞基因治疗CDMO行业的投资吸引力不言而喻。据预测，未来几年内，该行业的市场规模将实现快速增长，为投资者带来丰厚的收益。

东吴证券的研究报告揭示了细胞基因治疗CDMO行业的巨大潜力和广阔前景。随着技术的不断进步和市场的持续扩大，该行业将迎来更多的发展机遇，值得投资者密切关注。企业也需要不断优化生产工艺、降低成本、提高生产效率，以适应市场的需求和变化。