注册制改革释放活力 市场生态焕新颜

注册制改革的持续优化之路

随着改革的不断推进，注册制改革已迈入全新的阶段。从科创板到创业板，再到未来的全面推广，每一步都凝聚着市场的期待与信心。目前，这一改革已经进入一个关键时期，改革成效显著，市场日益成熟。

针对IPO市场出现的新问题，如“打新串谋”等现象，监管部门对既有规则进行了优化调整。例如，《创业板公开发行证券发行与承销特别规定》的修订，有效倒逼机构提升博弈能力与定价效率，使市场报价更为理性，新股定价更为合理。华泰联合证券的张雷委员表示，这些新规的实施，使得询价机构的报价更加贴近实际，市场化程度显著提高。

针对保荐机构存在的“带病闯关”“任性撤单”等问题，监管部门出台了系列规章制度。这一改革促使保荐机构归位尽责，强化职业操守。中信证券的董事长张佑君指出，在注册制下，保荐机构需全面提高执业要求，从项目筛选到尽职调查，从信息披露到持续督导，都要遵循更高的标准。不仅要推荐“真公司”，更要推荐“好公司”，回归价值发现、资产定价和信息服务的本质。

通过制度的不断完善，市场的各项功能得到了更好的发挥。最突出的是定价的市场化程度大幅提高，多层次市场的板块架构更加完善。优胜劣汰的市场生态正在加速形成，保荐机构的质量也在不断提高。

在近期举行的金融论坛上，证监会主席易会满回顾了注册制改革的阶段性成果并表示，改革已经实现了预期目标。如今，我们已经迈入了注册制改革的关键“第三步”。如何在全市场推行注册制成为了焦点。对此，易会满提出了“四个必须”，为全市场推行注册制提供了明确的方向。

市场共识已经形成，全市场推行注册制应坚持稳中求进。在深入试点经验的基础上，完善符合国情的注册制框架，明确中介机构的职责，加大违法违规行为的惩戒力度。中信建投的董事总经理李波表示，只有这样，我们才能使资本市场制度体系更加成熟定型。

注册制改革的道路是充满挑战的，但只要我们坚定信心、稳扎稳打，就一定能走出一条符合中国国情的资本市场发展之路。我们期待着注册制的全面推广，期待着资本市场的持续繁荣与发展。