钢铁股大幅下跌 钢价维持区间震荡的概率较大

近日，内地钢铁股经历了一波剧烈波动。在9月20日，鞍钢股份、马鞍山钢铁股份、重庆钢铁股份等内地重要钢铁企业股价大幅下跌，其中鞍钢股份收盘跌幅更是超过7%。周二的市场表现呈现出明显的分化态势。分析人士普遍认为，钢铁股的下跌既源于行业基本面的变化，又与房地产板块的急跌密切相关。

随着9月22日A股市场正式开市，钢铁等概念的表现成为了市场关注的焦点。此前，有色冶炼加工概念在A股市场风头无两，掀起涨停潮。在中秋节前夕，该板块已经出现明显回调。如今，受到外围利空因素的冲击，股价回调的压力愈发显著。

谈及钢价走势，富实数据研究院院长蔡拥政进行了深入剖析。他认为，在四季度，政策对于压产控产的力度不会有所松动，今年粗钢产量大概率不会超过去年水平，供应整体仍将维持偏紧态势。从需求层面来看，在专项债等资金面的推动下，基建需求有望延续至明年。由于地产融资并未松动，需求可能会弱于基建需求。四季度还需要密切观察疫情的发展状况。综合来看，四季度可能出现供应偏弱、需求相对平淡的局面。钢价将维持区间震荡的概率较大，上下游市场难以接受进一步的价格上涨，而成本支撑又使得价格难以大幅下跌。

国内钢铁产量降幅呈现扩大趋势。据统计数据显示，上上周247家高炉日产铁水环比下降3万吨，降幅达到1.21%。同比降幅也在逐渐扩大，从两个月前的约5%扩大至上周的11%。上周五大钢材产量降幅约为11%，其中螺纹产量降幅最为显著，达到约17.6%。

海通证券认为，钢铁集中限产对供给产生了较大冲击。但从库存角度看，供需仍旧保持基本平衡。为了保证完成限产目标，江苏、浙江等地在9月份纷纷实施限产措施，能耗双控政策的实施进一步加重了限产压力，使得9月份供给相对偏紧。从整个下半年来看，限产与需求预计均有所下行。经济的走势将是决定行业未来的关键因素，预计经济可能出现走弱趋势。后续对经济的刺激政策可能成为钢铁行业的下一个触发点。

值得注意的是，除了铁矿石市场外，海外大宗商品整体呈现出走弱迹象。昨日，国际原油跌幅接近2%，铜价下跌近3%，这背后反映出的全球大宗商品市场的动态变化同样值得关注。