华泰证券-给予博医疗-B买入评级 目标价21.05港元

近日，华泰证券发布了一份关于博医疗-B的研究报告，引起了市场的广泛关注。在华泰证券的眼中，博医疗不仅拥有完整的介入呼吸病学器械布局，更具备全球化的销售网络。基于这些优势，华泰证券给予了该公司“买入”的评级，并通过DCF估值法得出了其目标价为21.05港元。

介入呼吸病学市场正如旭日，蓬勃发展。这一领域主要包括肺部导航、肺病诊断和肺病治疗三大板块，为患者提供微创、高效的诊疗过程，尤其在慢性阻塞性肺疾病（COPD）和肺癌的治疗方面表现突出。在国内，介入呼吸病学市场正处于崛起之际，有望逐渐成为肺病诊治的主流趋势。

博医疗在这一领域表现尤为亮眼。华泰证券提出了与市场上一些观点不同的看法。不同于市场普遍认为的该公司主要布局在介入肺部导航的观点，华泰证券认为博医疗已经打造了一个集介入肺部导航、肺病诊断和肺病治疗于一体的平台型企业。随着新产品的陆续上市，肺病诊断和肺病治疗领域的收入占比有望迅速上升，预计在不久的将来就会超过导航设备的收入。

华泰证券还强调，博医疗不仅在国内市场上表现领先，其LungPro、InterVapor、RF-II等产品在全球范围内也具备明显的技术领先性。令人瞩目的是，公司20年的收入中，海外占比已经达到了61.1%，这充分证明了博医疗是一家立足中国、服务全球的国际化企业。

随着导航、诊断、治疗产品的全面发力，博医疗的业绩有望实现高速增长。华泰证券预计，该公司医疗器械及耗材的收入在21-23年的CAGR将达到惊人的151%。后期，随着治疗产品的推出，收入有望更快增长，预计在21-25年达到更高的水平。最终，经过综合评估，华泰证券得出公司的公允价值为110.6亿港元。

博医疗在介入呼吸病学领域拥有强大的竞争力和巨大的市场潜力。作为投资者，我们不能忽视这样一个具有全球化视野和强大技术实力的企业。随着市场的不断发展，博医疗有望成为行业内的领军企业，为投资者带来丰厚的回报。