华商基金童立：看好制造业与消费“双升”

早在2018年初，华商基金研究发展部总经理助理、华商研究精选基金经理童立对基金年报进行了深入研究，并做出了精准的判断：2018年对于全年A股市场投资而言，“机遇与风险并存”将是年度关键词。市场从第一季度开始的数据表现，也验证了童立经理的独到见解，越来越多人开始认同这一观点。

在童立眼中，中国经济增长的核心驱动力正在发生深刻变化。随着第三产业占GDP比重超过一半以及“创新驱动发展”战略的提出，中国经济的内生增长动力和抗风险能力将进一步增强。未来，新的经济增长点将不断涌现，为经济中长期平稳增长奠定坚实基础。政策层面对于控制宏观杠杆率、处理影子银行以及地方债务等问题的高度关注，也使得与财政支出紧密相关的行业面临一定的压力。

关于市场流动性方面，童立表示，始于2017年的金融监管加强趋势在2018年仍将延续。套利空转、脱实入虚的资金将继续受到政策的严格监管和约束。考虑到金融市场利率水平已不低，2018年的流动性可能会出现阶段性的紧张。

“A股市场在过去一年经历结构分化，部分行业的估值已经攀升至历史高位，但同时也有一部分公司经过连续两年的调整，估值已趋于合理区间，开始显现投资价值。这正是我们所说的‘机遇与风险并存’的内涵之一。”童立进一步指出。

在机遇与风险并存的市场环境下，童立认为中国经济长期向好的趋势并未改变，成功转型是必然之路。在转型过程中释放的增长动能，将是投资关注的核心。基于此，未来的投资策略将长期聚焦于制造业升级与消费升级两大领域。在具体配置中，将重点投资于TMT和必需消费品等行业。

军工领域作为当前市场的热点，也引起了童立的关注。他认为，军工行业在2018年将受益于订单恢复，相关公司的业绩有望出现拐点，这也将成为未来布局的重要方向。总体来说，华商基金童立对于市场的深刻洞察和独特见解，为投资者提供了宝贵的投资参考。