开源证券点评万科A：单月销售保持低迷，投资力度有所回升，维

万科十月简报解读：销售虽低迷，但投资回升，渠道畅通展现韧性

在近日发布的万科经营简报中，我们可以发现公司在刚刚过去的十月份面临着一定的销售压力。尽管销售面积和销售额分别同比下滑了23%和23.5%，延续了低迷表现，但仔细观察可以发现其背后的积极因素。销售回暖不及预期主要受到疫情影响和行业下行趋势的双重打击，导致购房者观望情绪加剧。四季度地方层面的放松政策有望持续出台，为公司在年底的业绩反弹提供支撑。特别是在加大供货的预期下，万科的销售业绩有望实现同比回升。值得注意的是，其累计销售降幅已有所收窄，好于行业平均水平。

在此背景下，万科的投资力度却有所回升。公司十月份新增了五个开发项目，布局在一二线城市如深圳、杭州等，显示出其投资聚焦一线城市及核心区域的策略。这种策略不仅有助于优化其项目结构，而且良好的经济和人口支撑也为项目的后续销售去化提供了保障。公司在拿地方面的积极态度也体现在了数据上，拿地建面权益比达到65.8%，显示出公司在土地获取方面的优势。

除了业务层面的积极表现，万科在融资渠道方面也展现出了韧性。公司成功发行了25亿元的公司债，票面利率仅为3.45%，融资成本保持低位。公司在公开市场的融资额度也达到了479亿元，融资渠道保持畅通。这不仅为公司的持续发展提供了资金支持，也显示了其稳健的财务状况和良好的市场信誉。

展望未来，我们依然需要关注行业恢复的情况和政策放松的节奏。如果行业恢复不及预期或政策放松力度不足，公司的销售恢复可能会受到影响。基于万科在业务和投资方面的积极表现以及良好的财务状况，我们对公司的长期发展保持乐观态度。万科在面临挑战的同时也在积极寻求变革和机遇，其稳健的策略和丰富的资源将为其未来的发展提供坚实的支撑。

在此提醒大家，投资需谨慎，需关注行业动态和公司的实际表现，做出明智的决策。