强化摘牌制度 完善市场功能

今年以来，资本市场上的摘牌现象引人注目。相比去年全年709家的摘牌数量，今年已有超过一千家的挂牌公司黯然离场。这并非全然令人担忧的现象，而是市场自我调节和优化的必然结果。有进有退，本就是市场化的表现。透过这些摘牌公司的背后，反映出的是市场需求结构的深层次变化。海外成熟的资本市场，如纽约交易所和纳斯达克，同样每年都有企业退市，显示出市场的竞争性和残酷性。深入观察这些摘牌公司，我们发现其中有一部分企业在业绩上表现不佳。例如，在已披露的年报中，约三成的公司去年归母净利润低于一千万元，而亏损企业的数量也占据了相当的比例。这些企业分布于多个行业，包括制造业、信息技术产业等。不仅如此，全国股转公司也对未按时披露年报的挂牌公司实施了强制摘牌。这些公司的经营状况堪忧，存在持续经营能力不足、业绩大幅下滑等问题。市场总是优胜劣汰的。随着市场功能的不断完善和监管的持续加强，企业摘牌将成为常态。值得关注的是，尽管有部分企业离场，但也有许多企业正在茁壮成长。中国新三板研究中心的数据显示，新三板的总体盈亏结构保持稳定。去年挂牌公司的经营状况有所好转，整体呈现回暖趋势。新三板市场的活力也在不断增强。半年报数据显示，近七成的挂牌公司实现了盈利。其中，创新层公司的营业收入和利润增长尤为显著。处于高速成长阶段的企业对融资的需求更为迫切，而初创企业则需要更有针对性的制度安排来推动投融资对接和股份转让。对此，监管部门应积极推进改革，为挂牌企业提供差异化服务，吸引更多优质企业进入市场。而对于企业来说，应该对自身和市场有清醒的认识，不盲目跟风。应该专注于主业，提升在资本市场上的竞争力，制定符合自身发展的资本路径，有效利用金融资源来实现做大做强。摘牌现象的增多是市场发展的必然结果。我们不必过度担忧，而应看到这是市场自我净化和优化的过程。随着市场的不断完善和监管的加强，优胜劣汰将成为常态。而企业和监管部门应共同努力，推动市场的健康快速发展。