上汽集团(600104)2025年年报点评-行业龙头业绩稳健

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近日，一场盛大的年度盛宴落下帷幕。公司发布了震撼的2016年年报，宣布营业收入达到了惊人的7564亿元，同比增长超过一成。更令人欣喜的是，公司实现净利润高达320亿元，EPS达到2.9元。公司还宣布每10股将派送现金红利高达16.5元（含税），这无疑是对股东们的巨大回馈。

评论篇

集团销量迎来里程碑时刻。公司在去年实现了超过600万台的销量，整体增长近一成。上海大众、上海通用等老牌品牌的销量继续稳健增长，而新品牌上汽自主更是崭露头角，多款新车型的推出赢得了市场的热烈反响。特别是上汽自主的代表作荣威RX5系列，仅上市五个月就销售了惊人的9万辆，已经成为月销超过两万的热门车型。预计在未来几年中，上汽自主的增长速度将超过50%，成为行业内的一股新势力。

公司的出口业务也呈现出爆炸式增长。去年公司整车出口量增长了惊人的五十个百分点，达到行业第一的出口规模。在海外市场上，公司的新建工厂如泰国工厂和印尼零部件园区建设进展顺利，同时成功收购了通用汽车印度工厂。为了进一步拓展海外市场，公司还在上海自贸区设立了上汽国际商贸有限公司，致力于开拓中东和东南亚等市场。

公司正逐步构建汽车综合服务供应商的角色，围绕“新四化”进行发展。这包括电动化、网联化、智能化和共享化等关键领域。在新能源领域，公司在纯电动、插电混和燃料电池方面都取得了显著的进展。在网联化方面，公司的互联网汽车RX5系列已经赢得了广大消费者的喜爱。在智能化方面，公司正在积极先进的通讯技术以实现车辆间的互联。而在共享化方面，公司已经在多个城市开展共享汽车服务并取得了显著的成果。

展望未来，虽然汽车行业面临一定的压力和挑战，但公司对未来的发展充满信心。我们预测公司未来几年的EPS将会持续增长。考虑到公司在新能源化和智能化领域的独特优势以及强大的自主品牌的支持公司现金流充裕且长期分红率稳定我们给予“强烈推荐-A”的投资评级。同时提醒投资者注意汽车行业需求下滑的风险。