新三板多项改革齐发 发行和并购重组双优化

全国股转公司最近发布了一系列规定和指引，针对挂牌公司的股票发行、并购重组和做市商制度进行了存量改革，标志着新三板市场的进一步成熟与发展。

据了解，这些改革只是新三板改革框架的一部分，旨在为未来深化新三板改革奠定坚实基础。自2013年以来，新三板市场已逐步构建并完善了小额、快速、灵活、多元的发行融资制度和市场化的并购重组制度。截至目前，新三板挂牌公司存量已达10908家，融资规模和并购重组规模持续扩大，取得了显著的成效。

随着市场的不断发展，现有的股票发行制度、并购重组制度和做市商制度已不能完全适应市场的变化和需求。部分市场主体和机构反映，现行股票发行制度在流程优化、程序简化、效率提升等方面仍有改进空间。现行重大资产重组制度在重组判断标准、暂停转让时限要求、恢复转让审查机制等方面也与市场需求不完全匹配。对于做市商的评价机制也亟待进一步健全。

针对上述问题，全国股转公司进行了相关存量制度的优化改革。在股票发行制度方面，从实施并联审查机制、推出授权发行制度、坚持负面清单管理等方面进行了完善，以缩短募集资金闲置时长，提高小额发行决策效率。

在并购重组制度方面，完善了重大资产重组的认定标准，优化了停复牌制度，调整了审查流程安排，明确了募集配套资金的相关监管要求及罚则。值得一提的是，中国证监会发布的相关法律适用意见明确，重大资产重组中发行股份购买资产发行人数不再受35人限制。

在做市商评价机制方面，建立了单独的做市商评价制度，针对做市行为进行了多维度评价，并注重评价结果的运用。全国股转公司相关人士指出，下一步将按照总体思路，认真落实各项改革部署，推动新三板市场的持续健康发展。

这些改革举措无疑将进一步激发新三板市场的活力，提升市场的融资和并购重组功能，优化资源配置，为中小微企业提供更加便捷、灵活的融资渠道，推动我国经济结构的进一步优化。