紧扣消费升级主线

在经济放缓的背景下，基金经理们对中国经济的前景持有乐观的态度。他们意识到，中国正处于消费升级的黄金时代，即便宏观经济增速放缓，消费升级行业依然展现出巨大的增长潜力。

对于A股后市，上投摩根基金认为，消费升级和制造升级是未来经济结构转型的核心方向。经过近四十年的经济高速增长，中国在经济结构转型方面呈现出日益明确的趋势。在政策支持、科技投入以及制造业积累的推动下，中国已为未来升级发展奠定了坚实基础。随着财富的增长，消费者对于中高端、个性化、品质消费的需求不断扩大，这也为相关行业和企业提供了巨大的发展机遇。

广发基金的刘格菘表示，当前市场追求确定性的成长，并愿意为之支付溢价。他认为，随着人口结构的变化和财富的积累，未来五年消费升级将成为资本市场投资的主线之一。对于消费股的表现，他寄予厚望。

南方基金的李振兴同样看好消费升级和科技创新两个方向。他认为，基础消费力度的加大将为企业成长提供良好环境。在全球科技创新的浪潮中，中国涌现出的科技型企业也值得关注。虽然市场存在估值压力，但他坚信优秀公司将以快速的增长为股东创造回报。

在A股的结构性行情中，部分大消费板块的“白马股”走势强劲，引发了投资者对消费股估值合理性的疑虑。对于这一问题，基金经理们的看法存在分歧。部分基金经理认为，资金将更多集中于行业龙头，助推这些“白马股”的估值上扬。但也有基金经理对“白马股”今年以来较大的涨幅表示警惕，他们认为A股的结构性行情拉大了不同行业板块之间的估值差距，给龙头股的继续上攻带来了压力。在这种情况下，需要警惕存量资金分流带来的个股下跌风险。

基金经理们对中国经济的未来充满信心，尤其是消费升级和科技创新领域。他们认为，这些领域将为企业带来巨大机遇，并为投资者提供优秀的投资标的。在投资过程中，也需要警惕个股估值过高带来的风险，做好资产配置，以实现收益最大化。