方正富邦基金王靖：下半年债市投资策略趋向防守

近期，方正富邦基金固定收益投资部总经理王靖在接受采访时详述了对当前债券市场的洞察。在多重因素的共振下，债券市场经历了一场震荡下行。

随着疫情得到有效控制，国内经济基本面逐渐复苏，流动性合理充裕的货币环境与市场预期存在微妙的差距。王靖总经理指出，这种差距引发了债券市场的回调，尤其是当债券市场收益率处于历史低位时，对配置资金的吸引力相对有限。这些因素交织在一起，使得短期债市维持震荡成为了一种常态。

展望未来，王靖认为，虽然经济基本面在逐步恢复，但尚未达到正常增速水平，货币政策的整体格局也没有发生显著变化。预计短期内市场仍以震荡为主。在此背景下，下半年的投资策略将更注重防守，静态收益的重要性将超越资本利得。短久期的信用债将成为他们的投资偏好，特别是中高等级的城投债。他认为在经济下行阶段，地方融资平台在经济基本发展中仍将发挥重要作用，其中中高等级平台将优先获得资金支持。与此需要规避受经济影响较大的行业，尤其是资金流动性压力可能较大的部分民企。

王靖强调做好债券投资需要把握三个关键维度。对于组合投资来说，精选个券是核心环节。杠杆的维系能力也非常重要，它是债券基金的主要收入来源之一。维持一个适中的杠杆水平是关键。基金经理对市场的敏锐判断和对策略的及时调整也是决定组合表现的重要因素。

十多年的固收投资经历让王靖深知做好固收投资需要持之以恒的精神和扎实的工作态度。他认为固收投资要求细水长流，需要抱有一个踏实的心态去做好每天的工作。人与人的交流也是做好固收的必要条件。通过与同行、投资者等人的交流，可以更好地把握市场动态、调整投资策略，从而做出更加明智的决策。

王靖以丰富的经验和独到的视角为我们了当前债券市场的复杂局面，并为我们提供了宝贵的投资策略和深刻的行业洞察。他的观点值得我们深入思考和借鉴。 (文章来源)（DF512）